周三 ( 8 月 25 日 ) 美市盘中，市场风险情绪整日趋于稳定。美国 10 年期国债收益率升至日高 1.32%，为 8 月 13 日以来最高水平。美元指数一度冲至 93.10 附近，目前交投于 93 关口下方。在美元维持在 93 关口附近之际，金价持续杀跌，最低跌至 1782.35 美元 / 盎司，日内最多跌超 20 美元。

　　

　　虽然风险偏好情绪在前日支撑金价，但美国数据好坏不一且本周关键事件前市场情绪谨慎拖累该贵金属前日从三周高点回落。尽管如此，美元指数走强给金价连续第二日下跌带来额外下行压力。

　　

　　美东时间周二下午 13:15（香港时间周三凌晨 01:15），美国国会众议院投票，以 220-212 票批准采用总统拜登已经表态支持的 3.5 万亿美元预算蓝皮书，这提升了刺激经济的希望，也利好风险偏好情绪。

　　

　　3.5 万亿美元预算框架成功闯关众议院，标志着众议院激进派与温和派暂时搁置争议，议长佩洛西关于预算框架和基建立法草案的立法策略暂时不会遭到破坏。

　　

　　佩洛西并不希望众议院全体讨论 / 直接投票表决预算解决方案，她采用了一种程序性操作——只要众议院采取监督众议院全体讨论基建立法草案和投票权立法这两项措施，就视作众议院批准前述 3.5 万亿美元预算方案。众议院拟于 9 月 27 日进行最终表决。

　　

　　除了 3.5 万亿美元预算框架外，美国参议院于周三公布了公司税计划，将利润转移至海外的美国企业恐将面临更严厉的处罚，参议院民主党人的此项计划释放了有史以来最明确的信号，显示大型企业明年起可能需要缴纳更高的税收。

　　

　　根据这项立法草案，美国参议院金融委员会主席、来自俄勒冈州的民主党人怀登 ( Ron Wyden ) 提出了改革全球跨国公司税收体系的愿景，民主党人表示，跨国企业的税制宽松，使它们几十年来得以将利润和就业岗位转移到美国之外。

　　

　　怀登就该立法发表声明称，改革国际税法是恢复公平的核心所在。提高公司税率将为民主党计划的关键性投资提供资金，例如带薪假期，增强儿童社保等。

　　

　　眼下，投资者聚焦本周在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行研讨会，以寻找有关美联储何时开始减缓其每月 1200 亿美元购债举措的线索。美联储主席鲍威尔定于美国东部时间周五（9 月 27 日）上午 10 时（香港时间周五晚 22:00）发表主旨讲话。

　　

　　此前交易日，高盛预计鲍威尔将于 11 月正式宣布 Taper 预期。

　　

　　高盛将美联储 11 月宣布缩减购债规模的可能性从 25% 提高到 45%；12 月宣布缩债的可能性从 55% 降低到 35%；预计缩减规模速度为每月 150 亿美元，其中国债缩减 100 亿美元，住房抵押贷款支持证券缩减 50 亿美元。

　　

　　即使美联储推迟缩债的时间，美元仍有可能在未来几个月走强。达拉斯联储主席卡普兰上周五表示，如果德尔塔毒株感染病例的增加导致经济增长大幅放缓，可能会重新考虑是否需要很快开始缩减购债规模的观点。

　　

　　外汇策略师 Jane Foley 表示，虽然这将对美元构成负面影响，但对德尔塔毒株的担忧可能同时增加美元的避险吸引力。

　　

　　技术面分析：金价自三周水平阻力位继续回落并攻击 1795 美元附近的 200 日 SMA 均线。由于动能稳固且 MACD 信号看跌，最新的回调可能会进一步指向自 8 月 10 日以来的上行支撑线，接近 1790 美元。

　　

　　不过，若跌破 1790 美元，将确认看跌的上升楔形，理论上恐跌至 1700 关口。若反弹，金价需要升破 1807 美元的短期阻力位才能唤醒黄金多头。之后，上述看涨形态的上轨线和六周水平阻力位分别位于 1824 美元和 1835 美元，将受到关注。