金价近期表现黯淡，且无法守住 1800 美元以上的涨幅，这开始吸引一些看跌者进入市场。

　　

　　道明证券 ( TD Securities ) 的大宗商品分析师周五 ( 7 月 23 日 ) 在一份致客户的报告中说，他们已经启动了一项策略性的黄金空头头寸，预计金价将跌至 1730 美元。

　　

　　" 尽管实际利率不断下跌，但金价仍难以站稳脚跟。黄金相对于实际收益率的持续疲软，表明微观结构脆弱，而与此同时，黄金在规避风险的交易环境下仍无法上涨，突显出投机资金仍然特别疲软，" 道明证券大宗商品策略师、报告作者 Daniel Ghali 表示。

　　

　　Ghali 补充称，" 全球宏观经济成长忧虑促使美联储升息预期重新定价，但黄金仍未能获得买盘，强化了进一步回调的可能性。"

　　

　　此前，10 年期国债收益率跌至 2 月初以来的最低点，本周初曾短暂跌至 1.12%。与此同时，实际利率降至 -1.1%，为自今年年初以来从未出现过的水平。

　　

　　尽管债券收益率走低，但金价一直难以找到任何看涨势头。周五，金价一度跌至 1800 美元以下的一个月低点。一些分析师指出，金价受到美元强势反弹的拖累。

　　

　　道明证券表示，近期黄金投资者的痛苦门槛在 1780 美元左右。如果金价跌破这一水平，可能会引发一波抛售潮，尤其是来自黄金 ETF 投资者的抛售。

　　

　　道明寻求在下个月保持这一交易，止损点为 1850 美元。