一、3月12日郑州商品交易所棉花期货行情早报：

2018年3月12日，星期一，郑州商品交易所棉花期货主力合约，集金期货通行情数据显示，今开15220元，昨结15230元。截止到收盘，最高15235元，最低15105元，最新15115元。

二、3月12日棉花期货行情走势图：

郑州商品交易所棉花期货主力合约K线图（截图来源：集金期货通）

三、今日（2018.3.12）棉花期货行情机构观点：

倍特期货：

【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于84.52美分/磅，跌0.60；英国Cotlook A 指数收于92.20美分/磅，涨0.30；FC index S收于98.01美分/磅，涨2.09；FC index M收于94.81美分/磅，涨2.13；FC index L收于93.82美分/磅，涨2.22。美棉出口量较好，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。

【现货市场】国际棉花指数（SM）收于97.03美分/磅，涨1.95；国际棉花指数（M）收于92.84美分/磅，涨1.94；C32S收于23090元/吨，涨10；OE10S收于14465元/吨，涨0；JC40S收于26495元/吨，涨15；涤短报9000元/吨，跌25。美国农业部报告显示，2018年2月23日-3月1日，2017/18年度美棉出口净签约量为8.7万吨，较前周增长31%，较前四周平均值增长5%。2017/18年度陆地棉装运量为11.9万吨，较前周增长88%，较前四周平均值增长53%，创年度新高。根据美国农业部发布的3月份全球产需预测，2017/18年度全球产量调增近60万包，全球棉花消费量小幅调增，进口量调增60万包，全球期末库存预计为8880万包，环比增加近30万包。根据美国农业部的统计，截至2月22日，美国2017/18年度棉花出口销售量累计达到310.3万吨（含168.8万吨待装运），同比增加49.3万吨，增长19%，完成USDA出口预测的97%，高于上年同期的80%。中国新棉集中上市而下游库存处于相对高位，近期采购需求有所上升，但还是随采随用，周边地区拿货为主，库存开始小幅下行，国储棉轮出在即，下游企业采购需求受到压制，因此现货市场短期供过于求状态还将持续。

【操作策略】USDA3月报告调减产量产量和库存调增出口，美棉期货价格再度大涨，但持仓量却小幅减少，多头主动性较强但持续性将继续受到考验。同时国内下游高位库存开始走低，国储棉轮出在即，短期现货供过于求虽难以改变，但现货市场销售已经有所好转，现货价格较为坚挺。美棉期货价格再度大涨，郑棉价格跟随偏强震荡但波动较小，基于国储轮出前期利多棉价，CF1805操作上可逢低短线试多，支撑15125，关注美棉价格走势和国储轮出信息；棉纱产销平稳，CY1805支撑23000。

上海中期：

周五隔夜美棉高位震荡，USDA三月供需报告影响利多，且美棉出口依然强劲，给与美棉支撑。国内方面，2018年储备棉轮于3月12日开启，至8月31日结束，首周销售底价15118元/吨，3月12日挂牌3万吨，其中新疆棉1.61万吨。抛储初期国内供应暂不缺乏，但抛储底价对郑棉形成较强支撑。操作上建议15000元/吨至15500元/吨区间思路。棉纱方面，内外纱线价差倒挂320元/吨左右，国产纱价格优势显现。但在国内棉花供应压力下，下游企业对后市信心不足，多采取随用随买。

操作上建议区间思路。