本周以来，生猪期现价格均止跌回稳，并出现了一定程度的反弹。其中，即将于9月份到期的生猪期货主力2109合约周二(6月22日)止跌反弹，周三大幅收涨，周四涨势延续但有所收窄。

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关于近两日生猪期货价格的止跌反弹，市场人士均表示，主要是受到现货端的影响。随着现货端出栏体重的下降，尤其在规模大厂放量降体重出栏后，市场情绪偏多。目前来看，前期低价导致部分中小养殖户及规模场加速出栏，近期无论中小养殖户压栏或是可出栏生猪减少，均对短期行情有利多作用，且部分地区反映又有二次育肥入场，提振了短期行情。

一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞表示，虽然短期现货行情有止跌回升的趋势，但后期反弹幅度尚不明确，目前市场态度比较谨慎，不排除现货反弹后再次下跌的可能。生猪期货主力合约2109已经维持较长时间的4000—5000元/吨升水的波动，在后期现货反弹预期下，目前‘去升水’的逻辑并不稳固，可能要等到后期现货走势确定(当前底部为市场底部或现货反弹后再次下跌)后，期货才能比较顺畅地出现‘去升水’行情。

广发期货农产品分析师朱迪介绍，前几日猪价已碰触本轮周期低点，猪价在12.5元/公斤附近，跌破了中小养殖户的心理承受价位，因此有较强的支撑，后续预计现货价格会有一定反弹。不过，期货盘面仍有5000元/吨左右的升水，“去升水”仍有较强的逻辑支撑，因此预计后续现货反弹力度会强于期货。

今年以来，国内生猪价格持续下跌，4月猪价加速回落，5月中下旬跌破行业成本价。整个生猪养殖行业已处于深度亏损之中。而在生猪产能持续恢复的市场背景下，今年以来，许多生猪养殖企业公司纷纷利用期货市场套期保值，以此对冲猪价走低给企业生产经营带来的负面影响。

国泰君安期货产业服务研究所农产品首席分析师周小球表示，5月份以来，生猪期货与现价价格相关系数高达90%以上，基差相对稳定，套期保值的功能发挥效果非常好。对于养殖企业而言，在没有生猪期货以前，只能通过成本和财务优势来抵御周期的冲击；有了生猪期货以后，企业可以通过期货进行套期保值对冲价格下行风险，减轻企业经营的压力。

国家发改委最新披露的数据显示，6月第3周，全国生猪出场价格为15.85元/公斤，环比上周跌7.63%，创下两年最低水平，较年初本轮高点36.33元/公斤已累计跌去56.37%。另外，根据国家发改委测算，当周全国猪料比价为4.79，环比跌幅6.45%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为651.74元，为连续五周预亏，且亏幅不断扩大。

周小球表示，生猪价格的波动本来就比较大，所以最近价格的大涨大跌，是符合现货市场特征的。现阶段现货价格已跌至现金成本附近，上游产能去化预期增强，此外，现货价格持续达到触发一级预警的水平，市场也预期国家会启动收储，因此，市场对未来的预期在逐渐转好。

基于此，周小球认为，目前生猪现货价格已经见底，期货价格还需要现货市场的验证。现货价格达到现金成本附近，加速驱动生猪体重下降，同时加速落后产能淘汰，在市场生猪供应量还没有完全恢复到疫情前水平的情况下，产能缺口依然存在。

温馨提示：请远离场外，谨防上当受骗。