最新一波市场热情带来了一波令人震惊的资金热潮，过去5个月，投资者流向股票型基金的资金超过了过去12年的总和。　　　　美国银行(Bank of America)的这一数据反映了道琼斯指数上涨超过26%的时期。　　　　与此同时，这个市场也经历了一些疯狂的趋势，包括大量资金涌入游戏驿站(GameStop)和AMC院线(AMC Entertainment Holdings)等股票。今年第一季度的交易量比前三个月增长了40%，投资者纷纷涌入去年表现不佳的行业，希望经济能从2020年新冠肺炎引发的下滑中明显反弹。　　　　据美国银行首席投资策略师Michael Hartnett说，在这股热潮中，自去年11月以来，约有5690亿美元流入了全球股票基金，而此前12年流入的资金为4520亿美元，这可以追溯到历史上最长牛市的开始。　　　　这些数字很容易加剧对金融市场泡沫的持续担忧，因为估值水平与2000年互联网泡沫破裂前差不多。但现在不是普通时期。　　　　国家证券(National Securities)首席市场策略师Art Hogan表示:“目前的市场有一定的逻辑。”　　　　“这与整体市场的非理性繁荣和1999-2000年的水平关系不大，而更大程度上与驱动力有关。驱动因素显然是经济活动的爆炸式增长，随后可能会带来一些利润增长。”　　　　第一季度财报季将于下周开始，市场人气高涨。　　　　根据FactSet的数据，预计利润将同比增长23.8%，这本身将是自2018年第三季度以来的最佳增长速度。　　　　然而，更值得注意的是，随着财报季的临近，分析师们继续提高预期，这与通常的情况相反。华尔街通常会在离财报发布日期越近的时候调整其预期。　　　　第一季度，标准普尔500指数成份股的收益预期上升了6%，至39.86美元。这是FactSet从2002年第二季度开始追踪这一指标以来的最大季度增幅。　　　　与此同时，人们对经济增长的期望很高。　　　　亚特兰大联储预计，今年第一季度美国GDP将增长6.2%。美联储官员预计，今年GDP将增长6.5%，这将是1984年以来的最快年化增幅。　　　　标准普尔500指数目前的预期市盈率为20.4倍，实际上低于2020年收盘时的22.8倍，但仍接近互联网泡沫时期的水平。然而，美国银行的数据显示，全球逾一半的股票仍低于历史高点。　　　　Hogan表示，担心泡沫的投资者不仅应关注财报季的业绩，还应关注财测，并关注即将公布的通胀数据，以判断经济运行的热度。　　　　他说:“考虑这个问题的最佳时机可能是未来，所以要关注未来几周的情况。”“看看指导方针，那将是真相。这往往充当市场的监管者。”