Tocqueville Gold Fund高级董事总经理John Hathaway近日称金融市场和黄金间的传统中介机构，诸如Comex和LBMA中，存在"投资者信誉丧失"现象的出现。

Hathaway说："这些中介其实只提供了和实物黄金非常简洁的联系，依靠一个高度杠杆的再抵押的抵押物结构，并且我们认为还有市场的无知，才能运行。"

Hathaway补充道："纸黄金市场相较别的期货市场是又有深度又有流动性的，它吸引了投机资本。但是，和别的有深度又流动的商品市场诸如原油、铜等相比，其商业利益比如矿企和珠宝交易等，对其每日每年的流动影响又相对较小。因此，纸黄金对想要操纵的投机资本而言是非常理想的。"

不过Hathaway认为投资贵金属的基本原理仍然是吸引人的。

"目前美联储的政策被维持地越久，则当其改变时对金融市场的潜在破坏就越大，很可能是那些还没被预见的东西，"Hathaway认为："当然，传统的经济言论仍然对美联储解决其资产负债表的能力有信心，当这些信心消散后，黄金的投资需求会重新大量浮现。"

Hathaway认为还有一些因素对未来黄金需求提供支撑，其中包括：金价下跌促使矿企减产，黄金供应量会有所下降；繁重的银行和证券行业法规会带来投资黄金的需求等。

"总的来说，我们认为黄金市场将有大的进步，但认出这一转变的时间将很难。"Hathaway说，"目前美国政府关闭吸引了很多关注，带来了很多没有目的的短期投机交易行为。另一方面，无论最后结果如何，这是一个分裂美国信贷的过程。