上周五受南非变异病毒波及，市场恐慌情绪蔓延，内外铝价应声大跌。沪铝单日跌幅为3.27%，伦铝跌幅则达4.62%，基本回吐上半周的涨幅。我们并不能排除悲观情绪延续至本周的可能性，随着周末新闻如病毒变异能力、传染能力等的不断发酵，今日市场继续交易悲观预期的可能性较大。同时，我们认为国内铝市基本面后续仍将偏弱运行，虽短期因云南某铝厂减产、北方运输问题致使部分显性库存转隐性等因素，我们能看到社库有所去化，但对于12月而言，受房地产等终端需求下行拖累，社库大概率仍会累库。基于此逻辑，我们依旧保持前期观点，认为年内铝价弱势运行的逻辑并未发生改变。后续社库为重点变量，建议关注今日库存情况，近期铝价波幅放大，建议投资者做好仓位控制。

(责任编辑：简儿)

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