近日，世界黄金协会发布了2020年第一季度黄金需求趋势报告。报告显示，2020年第一季度，全球黄金需求较去年同期增长1%至1083.8吨，较为稳定。

投资方面的大量流入将美元金价推升至八年高位，全球以美元计价的黄金需求升至自2013年第二季度以来最高的550亿美元。与此同时，以印度卢比以及土耳其里拉等其他货币计价的黄金价格也纷纷创下记录新高。

而受疫情影响，中国第一季度金饰需求出现了65%的同比下滑，由于金矿开采活动也因疫情受到了限制，开工率受到影响。从黄金的供应层面来看，2020年第一季度的黄金供应量同比下滑了4%，全球的黄金矿产金达到了五年的最低点。

世界黄金协会中国区董事总经理王立新预判：“下个季度，或者到下半年整个黄金市场可能还是受到疫情的严重影响，情况会有所好转，但是不会很快起到基本的变化，处于逐步恢复的情况。”

一季度全球黄金需求同比微涨

根据一季度黄金需求趋势报告，在全球整体经济形势下，尤其在疫情形势冲击下，一季度全球的黄金需求整体仍呈现微弱上升，王立新表示：“这主要来自于黄金ETF巨大的流入。”全球新冠肺炎疫情提振了人们对于黄金的避险投资需求，黄金ETF流入达298吨，将全球黄金ETF持有量推高至创纪录的3185吨。

然而，受疫情影响，进入2月底后各个市场开始限制消费者出行，全球各国应对新冠疫情而采取的封锁措施重挫了第一季度的全球金饰消费，2020年第一季度的全球金饰需求降至纪录新低，全球金饰在第一季度的需求下降39%，至325.8吨的历史新低。

而作为全球首个采取疫情应对措施以及最大的金饰消费国，中国的第一季度金饰需求出现了65%的同比下滑。王立新分析，尽管在3月末随着国内的疫情好转，中国的零售市场相对有所缓解，但离回到正常的消费状态仍有距离，消费者信心仍待提振。

随着3月份逐步开始生产以来，电商的黄金销售量都相对有所提高，也有商家利用新技术生产轻量、单价较低的金饰。王立新表示，“作为一个相对比较高端的消费品，金饰如何增加线上消费的体验，增加与消费者之间的互动，这都是行业面对的挑战。”

尽管速度有所放缓，全球多国央行仍在不断增持黄金。受高企的金融市场波动率和不确定性影响，全球的黄金官方储备在第一季度增长了145吨。

世界黄金协会市场信息咨询部Louise Street评论称：“新冠疫情对全球黄金需求产生了空前的重大影响。今年第一季度总需求实现了较温和的增长，得益于大量资金流入黄金ETF而推高的黄金投资需求。”

一季度黄金供应量同比下滑4%

从黄金的供应层面来看，2020年第一季度的黄金供应量同比下滑了4%，全球的黄金矿产金达到了五年的最低点。对此，王立新分析由于，新冠疫情的影响，很多地区的金矿开采活动受到了抑制，开工率受到影响，因此整个生产量都受到影响。但随着疫情的控制，黄金矿山的恢复开采，黄金的供应情况未来将会被收窄。

近期，俄罗斯央行宣布将暂停长期黄金储备增持计划，而过去几年俄罗斯均大量增加黄金储备。世界黄金协会认为，这表明在第二季度甚至更长时间内的全球央行净购金将放缓。

对于俄罗斯暂停黄金储备增持计划，是否会引领各国开启减少黄金储备的风潮，王立新认为，各国央行采取国家外汇储备分配，会根据本国的情况制定适宜的计划。央行的储备变化基本上还是以自己战略分析为基础。

世界黄金协会表示，中国政府的刺激消费政策和金饰零售商的促销活动，可能对中国第二季度及以后的金饰需求起到支持作用。许多城市在3月份发放了价值数十亿元人民币的电子消费券，以增加餐饮和购物等休闲活动的支出。尽管这些措施在提振中国金饰需求方面的效果仍有待观察，但据国家统计局数据，3月份金银珠宝销售额的同比降幅较2月份有所收窄。

一季度避险是黄金需求的主要动力，其中，黄金需求的同比微升主要源自黄金ETF的巨大流入，那么，黄金及黄金ETF未来会如何走？

王立新表示，从大方面来看，黄金ETF还是会保持一个很好的势头，黄金ETF的增长过去保持了几个季度，甚至不只几个季度，尽管市场上有减持行为，但绝对值都是增长的。

王立新预判，下个季度，或者到下半年整个黄金的市场可能还是受到疫情的严重的影响，情况会有所好转，但是不会很快起到基本的变化，处于逐步恢复的情况。他表示：“很难预测现在第二季度，甚至第三季度黄金的整体供需情况会被影响到什么程度，但有一点可以说，今年全年黄金的需求量会有周期很大的不确定性，从供应、需求层面都将会是这个情况。”