分析人士表示，在全球宽松之际，黄金可能短时间继续充当获取流动性的工具，因此限制涨幅，但是从历史数据看，这往往为更大的上涨做了铺垫。

此前加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)一份调查显示，如果桑德斯在11月3日的大选中获胜，对股市所涵盖的79%的行业来说，将是一个利空或非常利空的结果。但相比之下，多数受访者表示，拜登的当选结果是中性的，且近期认为将对股市构成利多的投资者比例实际上处于上升的过程中。

美国就业市场和服务业依旧强劲，令市场对美联储降息预期降温

此前公布的美国经济数据显示，ADP报告显示美国企业2月份新增员工人数超过预期。

具体数据显示，美元2月ADP就业人数增加18.30万，好于预期的增加17万，但前值从增加29.1万大幅下修到增加20.9万。

ADP就业报告显示，美国2月服务业就业人口增加17.2万，占据了增量的大部分。美国服务业是驱动经济增长的第一大引擎。这和随后公布的ISM服务业PMI反映的情况相吻合。

ADP公布后，据CME“美联储观察”，美联储3月维持利率在1.00%-1.25%区间的概率为100%；到4月维持利率在1.00%-1.25%区间的概率为42.1%，降息25个基点的概率为57.9%。较此前的降息预期小幅回落。

受此影响，黄金在ADP数据公布后回落近10美元。

同时圣路易斯联储主席布拉德表示，尽管风险正在上升，但在美联储紧急降息后，当前的利率政策是恰当的，不要对3月会议降息抱太大期望。这也一定程度上缓和了市场对于美联储持续降息的预期。

受美联储降息预期略有降温的影响，美国国债周三涨跌不一，全球货币政策宽松的前景促使两年期国债收益率降至多年低点，而长期债券收益率则小幅上涨。美元指数最高触及97.6012，较此前低点96.9230出现明显的反弹。

美加央行各降息50个基点后，全球宽松预期强化

尽管全球风险情绪升温使得黄金未能收于关键的1650上方，但是黄金总体回落有限，且于此前的关键支撑位1625上方获得了支撑。因市场对于全球央行的宽松的预期升温。

德国商业银行的分析师丹尼尔·布里斯曼表示：“我们认为其他中央银行也将效仿美联储，并在不久的将来放宽其货币政策。”我们的经济学家预计，欧洲央行将在下周的会议上效仿美联储。尽管目前尚不清楚它将采取哪些具体步骤，但我们认为，它可能会暂时将其每月的债券购买增加一倍，至400亿欧元，并将存款利率降低10个基点，至-0.6%。

全球央行降息预期进一步升温，可能会增加非孳息的黄金吸引力，这也将推动黄金继续走高

她补充称，该组织189个成员国中，目前有三分之一受到影响。她表示，该组织目前预计2020年全球经济增长率将低于2019年的2.9%，并将在未来几周内发布修正后的预测。

此前有消息称，受卫生风险影响，日本央行本月考虑下调经济评估。

巴西经济部官员也表示，巴西政府将下调2020年GDP增速预期，但预计增速不会低于2%

受全球经济复苏放缓的影响，也将推动避险资金流入黄金。

黄金短时间受益于流动性筹资需求，但或为更大的上涨蓄力

沃尔什贸易公司(Walsh Trading)商业对冲的联合主管约翰·韦尔(John Weyer)表示，如果近期股市再次暴跌，交易者不应自动预期黄金会因避险买盘而上涨。他说，上周的市场反应已经显示，许多市场参与者不得不清算黄金头寸，以便在股票下跌时筹集现金。

渣打银行(Standard Chartered)分析师苏基·库珀(Suki Cooper)表示，这并不意味着黄金已经失去了作为避风港的作用。黄金通过充当“优质流动资产”和现金来源而发挥了作用。

“黄金连同股票的急剧抛售起初似乎令人惊讶，因为在持续的不确定性中，预计黄金将继续受益于避险资金，但尽管如此，黄金实际上正在发挥其避险作用。”

她指出，黄金对2008年秋天对雷曼兄弟破产和全球金融危机也有类似的反应。当时，黄金从大约900美元跌至700美元，但在接下来的几个月里上涨，并超过1000美元。

库珀说：“我们继续预计黄金会有进一步的上行的空间，但如果股市再次开始走弱，可能短时间继续存在获利了结的情况。”

资金继续流入黄金ETF和ETP

数据显示，周三各国央行降息刺激iShares黄金ETF取得2011年以来最大规模资金流入。

同时交易所交易产品(ETP)资金净流入量也大幅增加。

渣打银行表示，2月份的初步数据显示，交易所交易产品的黄金流入量为81公吨，超过了1月份的61.5吨，并且是自2019年8月以来最强劲的月份。ETP像股票一样交易，但跟踪商品价格。渣打银行表示：“持有ETP的人往往是更具弹性的长期投资者。”