美联储7月利率决议毫无意外地降息25个基点，但其给出的信息被市场认为不够鸽派，黄金因此承压下行。

不过在目前的宏观环境下，黄金的避险保值功能仍然使其很有吸引力。

Lombard Odier首席投资官Stéphane Monier表示，在投资组合中配置黄金是非常必要的。

Monier指出，债券收益率低迷、贸易不确定性以及美元的疲软的表现，都意味着黄金的吸引力。

“需要注意的是，黄金市场的表现大部分受到金融需求的影响，而非基本面。金融市场中的避险情绪旺盛，使得黄金表现突出。”

在债券收益率持续低迷的情况下，其避险保值的功能已经消退了大半，因此在投资组合中配置黄金就变得更必要。

“整个市场缺乏能限制下行风险的避险资产，外加周期拉长，衰退的风险会继续升温。”

此外，Monier认为，金价和股市之间的负相关关系不需要在意。

“在投资组合中配置黄金就是为投资组合削减风险。”

黄金和股市有时是会有相同走势的，在2008年金融危机的时候，美股和金价都下跌了约20%左右，但之后股市进一步走低，跌幅30%左右，而金价却大涨35%。

Monier认为，就目前的环境来看，持有现金不如持有黄金。