一、2月28日郑州商品交易所棉纱期货行情早报：

2018年2月28日，星期三，郑州商品交易所棉纱期货主力合约，集金期货通行情数据显示，今开--元，昨结23070元。截止到目前，最高--元，最低--元，最新23070元。

二、2月28日棉纱期货行情走势图：

郑州商品交易所棉纱期货主力合约K线图（截图来源：集金期货通）

三、今日（2018.2.28）棉纱期货行情机构观点：

倍特期货：

【外盘市场】ICE美棉花主力结算价收于82.25美分/磅，涨0.10；英国Cotlook A 指数收于91.10美分/磅，涨1.90；FC index S收于94.81美分/磅，涨0.62；FC index M收于91.25美分/磅，涨0.63；FC index L收于89.41美分/磅，涨0.53。美棉出口量持续增加，出口进度快去往年，推动美棉价格大幅上涨，对国内棉花价格形成较好的支撑作用。

【现货市场】国际棉花指数（SM）收于94.21美分/磅，涨1.03；国际棉花指数（M）收于91.14美分/磅，涨1.09；C32S收于23045元/吨，涨5；OE10S收于14420元/吨，涨10；JC40S收于26450元/吨，涨5；涤短报9175元/吨，涨25。根据美国农业部的统计，截至2月15日，美国2017/18年度棉花净出口销售量累计达到303.5万吨，同比增长21%，完成USDA出口预测的95%，高于上年同期的76%。国家棉花市场监测系统抽样调查显示，截至2月11日，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为41.9天（含到港进口棉数量），环比增加3.2天，同比增加8天。推算全国棉花工业库存约93.8万吨，环比增加8.9%，同比增加33.8%。中国新棉集中上市而下游库存处于相对高位，近期采购需求有所上升，但还是随采随用，周边地区拿货为主，库存开始小幅下行，但国储棉轮出时间预定时间为3月12日，下游企业采购需求受到压制，因此现货市场短期供过于求状态还将持续。

【操作策略】美棉出口数据继续向好，期货价格也大幅反弹，技术面上继续走强。同时国内下游高位库存开始走低，短期现货供过于求虽难以改变，但现货市场销售已经有所好转，现货价格较为坚挺。美棉期货价格反弹偏强震荡，郑棉价格预跟随偏强调整，CF1805操作上可多单持有，支撑15135，关注美棉价格走势；棉纱产销平稳，CY1805支撑23000。

华泰期货：

昨日美棉强势震荡。主力ICE5月期棉上涨0.23美分每磅，报每磅82.38美分。根据印度棉花协会（CCI）最新统计数据，截至2月22日印度本年度新花累计上市量折皮棉2231.43万包（379.3万吨），较上一年度同期（344.3万吨）增加10.2%；国内方面，郑棉小幅走弱，最终棉花主力1805合约收盘报15190元/吨，下跌55元/吨，棉纱期货则无成交。现货价格出现回落，CC Index 3128B报15683元/吨，较前一交易日维持不变。FC Index M到港价91.25美分/磅，上涨0.63美分/磅。下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数22970元/吨，40支精梳纱线价格指数26400元/吨。

策略：总之，目前新疆现货压力偏大，仓单和有效预报增加较快，同时短期各机构上调国内产量使得国内棉价压力偏大；而美棉价格长期维持强势，同时国内未来不断进行去库存，总体价格中枢将不断上移。对于投资者而言短期可维持波段操作，长期投资者可以逢低买入并长期持有多单。

风险点：全球产量超预期风险、宏观汇率风险、国内政策超预期风险、替代品价格下跌风险。