分析师Clive Maund在最近一次更新黄金分析时指出，当前的情况与2008年之间存在巨大差异，迄今为止，资金外逃导致美国股市下跌，而美元因此上涨并且打压黄金的局面并未像之前预期的那样发生。

美元未能因最近几周股市暴跌或美联储加息而反弹的事实被视为美元本身和经济的不祥发展，这正是过去几周黄金开始崛起的原因。

下图为最近六个月黄金走势，虽然过去几周黄金涨势温和，但考虑到股市在此期间大幅下挫，黄金的表现无疑令人印象深刻。

黄金与标普500指数之比的走势揭示了黄金获得新的内在力量。

这一切的关键因素在于美元。2008年黄金下跌主要是因为美元大幅上涨，但这一次似乎没有发生。此前对美元看涨情境的预测现在看起来已经不再考虑范围之内了。下图显示，美元当前走势挣扎，正在测试看跌的上升楔形下轨。若跌破该支撑，美元将会大幅下挫，黄金和白银则将强劲上扬。

从最近十年走势来看，在突破1400重要阻力位之前，黄金的上涨算不上真正开始。不过，如果美元跌破楔形下轨，黄金或将迅速达到这一水平，并开启大牛市。