房地产领域对于螺纹钢来说，是终端需求板块中占比近三成的下游行业，也是波动最为显著的下游。因此，研究房地产的景气周期及开工节奏对于螺纹钢期现货市场价格来说，是需求端分析的重中之重。短期需求依然强劲

近期建筑行业开工积极性较为高涨。从产销基本同步的水泥行业的数据来看，4月以来，通用水泥的开工负荷就超过往年同期，并迅速冲高至近几年的峰值，这直接反映出当下建筑行业“小旺季”的火热。

至于需求占比在5%—10%的钢材出口，海外订单也表现较好。1—3月，我国共出口钢材1768万吨，与2019年同期持平，且欧美市场螺纹钢价格基本与国内同步上涨。建筑行业开工火热，加之出口持续强劲，提振了建筑钢材需求。根据机构的数据，4月以来，全国螺纹钢周度表观需求维持在450万—460万吨。

供应增长仍存变数

截至4月16日，全国螺纹钢总产量为5085万吨，同比增加761万吨，增幅为17.6%。与此同时，吨钢毛利约1000元，盈利颇丰。在利润的刺激下，钢厂生产积极性颇高，且唐山限产涉及的产品主要为板材和带钢，螺纹钢整体供应未受太大影响，产量不断冲高。

长流程钢材产出小幅回升

全国两会结束后，唐山市开展的减排攻坚行动对当地的钢铁生产的确产生了显著效果。此前我们进行实地调研了解到，3月是减排攻坚月，叠加Ⅱ级空气质量预警响应，唐山高炉普遍限产幅度达到50%。虽然4月对部分钢厂的高炉限产要求放松至30%，但也仅在4月中旬，部分高炉才得以按照减排要求实现复产。

4月16日当周，全国247家样本钢厂日均铁水产量从231万吨回升至233万吨，预计本周仍将上升，但增产的主要产品为带钢。虽然邯郸、秦皇岛等地也传出钢材减排限产消息，但我们核实，当前两地并无限产动作。考虑到二季度全国还有近千万吨级别的高炉置换产能投放，故长流程钢厂后期的螺纹钢供应预计小幅增长。

温馨提示：钢材期货皆创下历史新高！唐山再发限产通知，这还要强势多久？

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