行情回顾

昨日(11月20日)黄金收于中实体阴线，并于日内延续此前跌势。有媒体曝出欧洲央行可能会采取负利率政策导致欧元急跌，同时随后的美联储会议纪要也表露出未来或将缩减购债规模的迹象，两大利空因素令金价急剧走低。

基本面分析

据国外媒体20日报道称，如果欧元区需要更多的宽松货币政策，欧洲央行可能会将存款利率(从目前的0.0%水平)下调至负利率，受该报道影响，欧元短时间内出现暴跌。

两位不愿透露姓名的知情人士表示，决策者将下调存放在欧洲央行的商业银行的存款利率从现在的0%下调至-0.1%。这将是欧洲央行第一次以小于0.25%的幅度调整利率水平。并且这一概念已经经过欧洲央行理事会成员的讨论，但还未取得共识。

此前，欧洲央行行长德拉基在11月份的政策会议上曾表示，欧洲央行已经在在技术上做好准备采取负存款利率。而就在近两周，也有市场人士预期欧洲央行可能会推出欧版的量化宽松政策，总之各种传闻均指向宽松加码，令欧元隔夜走势急转直下，金价亦受到明显拖累。

美联储北京时间日内凌晨公布的会议纪要显示，预计更好的经济数据会允许美联储在未来的几个月内缩减购债规模。受此影响，金价加剧下跌。

关于缩减购置规模的顺序，和是否降低失业率门槛，会议纪要显示：一些官员倾向于等量缩减购债规模，一些官员倾向于国债规模缩减快于MBS；几个官员希望降低6.5%的就业门槛，另一些官员担忧改变就业门槛会损害联储的信用。美联储对美国最近几年失业率的下降持怀疑态度，美联储表示过去几年失业率的下降可能夸大了就业市场的好转。

对于升息的门槛，美联储大多数官员认为下调超额准备金率值得考虑，少数官员倾向于设立通胀下限，但是增加通胀下限的做法收益并不确定；利率前瞻可能会解释6.5%的就业门槛触及后的利率政策。

技术面分析

天图黄金处于下跌趋势中，转换线加大下滑步伐，基准线明显拐头下行，金价受压于转换线下方，并于日内继续走低，延迟线亦倾泻之下，黄金空头力量明显增强，日内轻仓做空为主。