印度黄金本周打折创新高，原因是印度黄金的价格达到近3年最高，伤害了实体黄金的消费者需求。亚洲其他地区的购买也受限于金价上涨。

印度经销商提供逾100美元/盎司的折扣，印度的金价在本周早些时候达到了美10克481.81美元，是自2013年9月以来新高。

全印珠宝首饰交易联盟主管Bachhraj Bamalwa称，这个价位没人想买黄金，都在等待修正。

郊区占到印度黄金需求2/3，其自从夏季播种期后一直在下降。

实体黄金需求在中国也比较低迷，消费者对高价望而却步。

英国退欧及其衍生的预期令投机空头十分畏惧，期货盘面上表现为投机空头力量的缺失，产业套保盘成卖出主力。银随金动，在金价受强烈支撑、做空力量畏惧之时，短期多头投机力量推升银价，待成功吸引游资介入后就成了多杀空的局面。

光大期货贵金属分析师展大鹏表示，但白银基本面并没有显著变化，从盘面来看期货远月升水较高，显性库存未见显著下降，市场也没有出现缺货现象，并不有利于资金趋势性做多，反而有利于套利。

南华期货贵金属分析师薛娜进一步指出，白银除了跟随黄金之外，最近COMEX白银库存在减少以及供应存在缺口的问题也是价格上涨的重要驱动因素。

银矿多为锌铝铅铜等基本金属的伴生矿，去年金属价格普遍大跌使得矿产商亏损，这导致产量预期减少，加上国内积极去产能提高环保成本等，导致基本金属以及白银出现供应缺口，这是最近白银跟随基本金属大涨的主要因素，也是白银强于黄金的重要原因。

从基本面逻辑来看，黑天鹅事件带来的避险情绪是近期贵金属市场价格暴涨的基本逻辑。自英国退欧公投意外通过后，市场预期欧洲央行和英国央行将加码释放流动性以应对可能发生的经济危机。

而美联储稍早公布的会议纪要更是通篇大量使用了不确定性的措辞，使得市场对于美联储下一步货币政策加息路线更加迷茫，进而鸽派预期进一步高涨，这就从避险和抗通胀属性方面对贵金属市场形成了中期的利好。

不仅如此，金银比等数据又显示了白银被相对低估，全球避险资金更愿意买入白银而非黄金，这是白银受到追捧的根本原因。

有分析人士表示，黄金ETF持仓更多代表的是中长期持有者，这反映出投资者对金价中长期走势比较看好。

目前的黄金价格水平与3年前接近，近期黄金ETF的增仓是在全球经济出现较大动荡的背景下发生的，比如英国脱欧公投、美联储何时加息等都给市场带来了不确定性，而不确定性就意味着风险，黄金作为避险资产自然受到了全球投资者的青睐。该人士说。

在今年全球金融市场不确定性风险增加的背景下，世界黄金协会指出，黄金正在履行其作为避险资产的经典角色。英国脱欧将使全球投资者长期面临诸多的不确定性， 预计黄金市场将出现强劲、持续的资金流入。

黄金ETF大幅增持，且随着个人和机构投资者重新分配资金投资黄金，预期这一趋势会不断加速。世界黄金协会表示。

美众所周知，美国6月ADP数据打响了美国非农的前哨战，而非农数据一向被看做是美国经济的晴雨表，市场将从中挖掘美联储加息的线索。即便是美联储不会立即加息，但就业数据的强劲对美元形成支撑，美元的走强会制约国际黄金的上涨。

据周四晚间市场公布的数据显示，美国6月ADP就业人数增长17.2万人，好于预期的增长16万人。对美元形成支撑，而美元的走强对黄金构成阻力。