文/万永强(智通财经研究中心总监)

恒指周一(9月2日)小幅下跌，早盘低开之后全日呈震荡走势，截至收盘，恒指跌0.38%，报25626.6点，大市成交金额678.2亿港元。

靴子终于落地，该来的还是来了。自9月1日起，约1100亿美元中国输美产品将被加征15%的关税，包括衣服、鞋子等。12月15日，约1600亿美元中国产品同样被加征15%的关税。作为反制，中国对原产于美国价值约750亿美元商品分别加征10%、5%不等关税。对于这个消息，两地市场走出了冰火两重天的走势，A股高歌猛进，而港股却畏缩不前。

先看下A股，今天的走势是单边上行的态势，这凸显了A股市场对于贸易的负面影响已经处于无视状态。之所以会形成这种共识，本质上是一种自上而下的默契。

首先是政策层面的高度呵护，从周末的消息来看，金融委8月31日召开第七次会议，金融委定调A股，增强市场活力，确保长期资金持续入市，满足人民群众财富保值增值诉求。这里面内容很多，但比较关键的就是要加大宏观经济政策的逆周期调节力度，这里面的想象空间较大。以前市场对这类会议一般都反应不大，但这次在关键节点，发出这种声音是要高度重视的，这相对于发出了总号召，未来一旦出现了紧急状况，政策方面会有相应的灵活应对措施来对冲。

因此，今天外资出现了较大幅度的流入，今日净流入达到了57.4亿，相当高的流入。其次，财新发布8月的财新制造业PMI，数值为50.4，高于市场预期，重返荣枯分界线以上，显示制造业景气度小幅改善。最后是截止8月31日，A股中报披露完毕，业绩地雷阵结束，A股再次进入业绩利空空窗期。多方的利好推动，9月的A股迎来了开门红。

而港股方面，香港本地股继续拖累大盘，相关个股利福国际(01212)跌3.99%、香港利拉(亚洲)(00069)跌3.66%、港铁公司(00066)跌3.08%、新鸿基地产(00016)跌2.79%。预计这类个股还会持续受到冲击。另外，整个市场的生态也会造成负面影响，比如说资金或许会转战更强、更稳定的A股，这也是港股弱化的原因。

还有一个比较糟糕的事情，那就是美元走势非常强势，美元指数已经突破了99，如果继续强势下去，那么无疑对资金面会构成压力，预计会有资金去追逐强势的美元。其它方面，美联储前副主席斯坦利·费舍尔9月1日在特拉维夫强烈批评了美国总统特朗普，称他的贸易政策正在损害全球经济。Fischer表示，如果特朗普没有干预，美联储去年的加息很可能不会发生。加息只是为了向世界证明，美联储没有受到特朗普的影响。近期不断有美联储官员出来怼特朗普，预计鲍威尔本周末的讲话风向或许会有变化。

恒指今天走势相当被动，一方面A股不断展现强势，另一方面又受制于自身的问题，同时外围因素也并不友好，因此多重因素之下，其走势变得多方摇摆不定。总体来看停止信托单票股票配资，恒指在没有有效突破20日均线之前，都需要谨慎面对。