本文来自“中国经纪”，作者是昌流，原题是《史上首次! 德国以零利率卖国债惊动市场! 负利率国债为何全球遭疯抢?负利率下有大秘密，有回报率已达100%》，本文不代表智通财经。

永远不要卖债券！

8月21日，德国发行了30年零息债券。这是世界上第一次有一个国家以30年的负利率发行国债。目前，德国10年期政府债券收益率为-0.675％。

面对欧洲完全负利率的时代，很多人都不清楚，很多不明确的朋友都在询问长期停牌，所有利率都是负面的。为什么机构投资者会购买？为什么机构投资者愿意以67个负基点买入10年期德国债券？/p>

简而言之，根据过去的历史统计数据，德国核心通胀在经济衰退期间通常会下降330个基点。目前，德国的核心通胀率为1.2％。因此，这意味着机构投资者预计未来通货紧缩将会发生，这将产生事实上的“事实上的”预期回报率为1.5％。这就是机构投资者疯狂购买的原因。

事实上，即使您今年早些时候购买了10年期德国债券，您的真实回报率仍为6.61％。对于德国的大型机构投资者而言，这种回报率非常好。同期，法兰克福股票市场的DAX指数仅上涨11.78％。

在负利率的欧洲债务市场中，最具传奇色彩的是，100年奥地利债券今年的回报率接近70％，并且在推出的两年内，回报率一直是几乎100％。

对美国债务的同样投资也是市场上的一大赢家。统计显示，截至8月20日，美国黄金现货价格。 UU。 （SPDR）上涨17.75％，标准普尔500指数ETF基金上涨16.94％，20年期美国国债的iShares ETF上涨21.39％，击败美国股市和收益黄金参考已成为市场的大赢家。考虑到未来全球经济衰退，美国债务已成为市场最重要的目标。有人喊道：“永远不要卖债券。”

30年期德国政府债券拍卖的收益率仅为-0.11％

8月21日，德国发行了30年零息债券。国家债务在2050年到期，票面利率为零，目标是20亿欧元。

这是世界上第一次有一个国家以30年的负利率发行政府债券。——本月早些时候德国债券同期的收益率已跌至负值范围——。所以媒体利用“固定收益市场的里程碑”来评估债券这次发行。

从拍卖情况来看，回报率不仅是负面的，而且还达到-0.11％的历史低点，比上个月发行的传统30年期债券收益率低40个基点以上。

虽然在当天的国债拍卖中，发行的债券的实际金额仅为8.24亿欧元，不到20亿欧元目标的一半。此外，其中近三分之二是由德国央行购买的。然而，这一历史性的提议本身就是非常具有代表性的，而且数量并不重要。投资者可以在将来购买，而且没有必要参与拍卖。