截至2009年第二季度，阿里巴巴内部电子商务移动终端（BABA.US）共有7.6亿人口，年活跃买家达6.7亿，增长率为19％/17％，仍保持快速增长，公司的下沉战略实施效果显着：70％的新增用户来自低端城市。公司崩溃的优势在于整个生态系统正在下沉，电子商务，支付系统和当地生活等服务同时下沉。有效提高客户的刚性。客户成本略有增加：第二季度客户的边际成本（过去12个月的销售成本/同期买家数）比第一季度增加30元至420元/人。

本季度，天猫的GMV实物增长率达到34％，增速与上一季度相比有所增长（29％/33％），超过19T2在线零售实物增长率22％，也高于用户数速度意味着单价上涨。快速移动的产品，服装和住宅的增长速度很快。 618期间（6.1~6.18），天猫实际GMV增长率达到38％，120多个品牌的GMV超过1亿元。

新的零售，本地生活和新手业务保持高增长率。本季度，Box Ma的自营店数量增加了15家，6月底的门店总数达到150家。当地生活部门的订单数量和单位订单数量增加，促进了GMV的快速增长，板块收入增长率达到136.6％。订单处理能力不断提高。目前，新秀网络覆盖了天猫国际97％的订单，本季度收入增长了50.4％。

该公司本季度实现营业收入1149亿元，增长42％（第一季度增长率为51％）。分部门看到：1）核心业务部门的收入增长了44％，其中电子商务的广告和内部商业收入分别增长了26.9％/22.9。 ％，佣金增长慢于天猫GMV的实际增长，是由于收入结构的变化：天猫超市的部分销售额由收取佣金的第三方模式直接转换，佣金减少了多少，但全国零售业其他“收入项目大幅增加（年际134％）。无论新的商业整合如何，公司核心业务部门的EBITA调整幅度保持稳定，但当地生活和其他业务降低了整个行业的盈利能力。 2）云计算部门保持了65.8％的高增长率。该行业的EBITA利润率从去年同期的-10.4％下降至今年的-4.6％。 3）在数字媒体娱乐领域，阿里巴巴影业巩固，收入增长5.6％。 4）创新业务部门的收入增长了21％，主要来自Gaode地图。

剔除蚂蚁资本服务激励措施的影响，该公司的利润率同比略有下降。 19Q2的营业利润同比增长204％，主要是由于Ant Financial在去年同期产生的资本激励费用较高。低于收入增长率，主要受当地生活等新业务整合的影响。

风险警告

电子商务行业整体增速放缓，低水平城市面临竞争对手的竞争，新业务正在降低盈利能力