行情回顾：本周沥青主力合约期价（BU2012）表现出持续回调的走势；现货方面，西南、山东和华南地区分别有小幅度的涨幅。

宏观环境：近期国际政治局势紧张，避险情绪高涨，国际原油高位回调美国制造业活动虽然趋稳，但也显现出增长乏力的势头；新增就业人数的大幅减少，也预示着美国就业市场以及经济复苏仍在受到疫情的冲击。

供需关系：沥青炼厂本周期综合开工率为54.2%，环比上升4.5%。东明石化、京博石化和海右石化开始生产沥青，市场供应有一定增加，下周中化弘润，河北鑫海恢复生产，供应压力继续上升。近期雨季并未完全结束，华南和山东地区降雨偏多，需求有限，但市场价格维稳，部分贸易商出货积极。根据中国天气网预测：截至8月18日，华北、东北、黄淮以及西北地区东部等地多降雨天气，局地有暴雨或大暴雨，并伴有短时强降水、雷暴大风或冰雹等强对流天气。预计雨季未完全结束，整体需求仍旧恢复缓慢。据中汽协数据，2020年7月，重卡市场销售量预计在14.4万辆左右，环比下滑15%，同比增长90%。2020年1-6月重卡市场累计销量超96万辆，累计同比增长31%。究其原因，作为生产资料的重卡需求重新在疫情小范围结束后迅速回补。从沥青摊铺机和挖掘机的销量来看，也有类似相同的情况出现，今年4-6月的沥青摊铺机和挖掘机销量同比大幅高于往年，预计下半年销量依旧同比往年偏高。全国固定资产投资方面，今年4-6月的中部、西部和东部地区的固定资产投资增加明显，同比相比往年增加明显。

操作建议：沥青跟随原油短期震荡调整，中性，暂时观望，下周参考震荡区间2750-2850元/吨。

不确定风险：国际原油价格大幅波动；雨季影响沥青刚性需求