二月初开始，螺纹钢期货结束颓势持续走高。春节假期过后，螺纹钢期价再接再厉，来至4500点附近，夜盘更是一度逼近4600点。不仅期市涨势凶猛，钢材现货市场也大幅走高，继三连涨后，今日唐山钢坯再升60元。与此同时，本周钢材库存大增至历史同期最高位。迎来开门红的螺纹期货能牛多久？

节后首日的现货市场来看，总体成交尚可，其中投机需求较多。在期货价格走高之后，贸易商推高现货。但高价之后，成交相对一般。每年春节前后钢材需求基本停滞，恢复正常尚需一段时日，目前现货成交仍处于相对低位。今天黑色系盘面整体高开低走，预计市场观望情绪渐浓。

钢厂挺价动力主要来自于这两点：首先是铁矿、焦炭等原料价格始终居高不下，对钢价形成正向反馈，利润驱动下，钢价下方空间有限；

其次，国内外疫情均持续好转，就地过年也将使节后开工时间提前，故钢厂看好年后需求的恢复速度。

具体细分来看：1、长假期间外围市场表现强劲，节后国内商品全线大涨，宏观氛围较为乐观；

2、目前钢厂仍处于亏损状态，在铁矿石、焦炭等原材料较为强势的背景下，钢价也水涨船高；

3、国内经济复苏态势良好，海外复苏有望改善出口，钢厂对“金三银四”旺季需求预期较好。

假期过后，唐山钢坯急涨，总体销售市场氛围尚可；但仍有部分现货交易市场仍处在休盘情况，终端设备需求并未运行；受资本市场整体氛围和外盘情绪带动，预计后期市场心态有望回归理性。

结合基本面来看，后期螺纹钢行情走势如何？

目前钢价已处高位，在后期上涨前或有一波调整蓄力。主要在于当前钢市仍处累库周期，需求仍未全面启动，去库压力的酝酿或兑现一波调整行情。而此后，随着宏观面国内外需求整体呈现恢复态势，叠加碳中和—压减粗钢产能的政策路径得以贯彻执行，则钢市行情仍以偏多为主。

而当前全球通胀格局浓厚，中国通胀基本处在尾声，后期滞胀压力下，美元反弹，资产整体高位风险等待释放，关注螺纹钢前高以及历史高点的压力，远强近弱，且在黑色系中有望保持相对强势

从大的格局看，钢材需求韧性较强，工信部多次表态将压减粗钢产量，供应压力有望缓解，具体措施尚有待落地。供需整体相对均衡，我们对价格的看法不悲观，但也不过分乐观。预计盘面大涨后高位震荡为主，等待基本面的进一步指引，重点关注旺季需求强度，以及铁矿石、焦炭等原料供应恢复情况。

温馨提示：大宗商品“超级周期”或开启？国内期市牛年首个交易日“涨声一片”。

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