2022年一开年，数条城投债发行承压的消息就在债券市场陆续流传。与以往不同的是，如果这些消息属实，哪怕是其中部分属实，那么监管推出的都是史上最严的“组合拳”。流传范围或广或窄，相关传闻如下：

　　一是今年继续严格控制低评级城投债发行；

　　二是确切框定城投债规模占比：2022年城投债规模占比不能超过交易所公司债总规模的40%，沪深交易所将分别计算各自额度来执行；

　　三是城投债借新还旧要打八折，即借新还旧债的申请额度不能超过到期或回售债券余额的80%；

　　四是一般预算收入低于40亿元的区县，原则上不允许新发城投债；

　　五是协会产品和公司债产品余额/批文额度超过200亿元的区县，只允许借新还旧；低于200亿才可以继续新增发行城投债。

　　对前述消息，接近监管人士向记者确认了传言一和二所述的大方向真实性。该人士表示：监管近期确实做出了限制低评级城投债发行规模的窗口指导；同时，也确实窗口指导要求今年必须控制城投债在交易所公司债的占比。但具体是不是40%，该人士表示不予置评。

　　对于第四条，一些固收投资经理、债券业务人士都向记者表达了可能性不高。“照它的说法，目前629个有存量城投债的区县，有414个发不出来债了。这么一刀切不太可能”，一名债券业务人士直言。

　　专业人士认为：证监会交易所一直以来都有收紧城投发行政策的意图，比如限制区域新增城投债发行额度、公司城投债借新换旧额度打折等，市场其实是有承受能力的；但一些过度“惊悚”的片面消息，其实是在不负责任扰动市场情绪。2022年严控单个地区隐性债务总量和低评级城投债发行，是监管和业界一致希望看到的局面，这点大家则是有预期的。（供应链金融）