原标题：菜籽类年报：供需矛盾逐步改善 菜系或将高位走弱 来源：瑞达期货

目前油菜籽价格处于历史高位，种植性价比相对较高，各国对油菜籽种植面积预期增加意愿更强，在没有极端气候情况下，供应增加预期较为强烈，且中加关系逐步恢复，油菜籽进口窗口重新开放，2022年油菜籽供需格局整体将逐步松弛。不过，油菜籽是一年生作物，各国种植和收获时间不尽相同，全球油菜籽从目前的紧平衡预期中恢复尚需时日。

菜籽油方面：从供应来看，南美大豆定产前市场的预期炒作效应会大幅放大，一季度美豆市场天气升水预期较强，冲高动能仍存。从二季度开始，随着拉尼娜逐步转入中性，且马棕增产季的到来，供应状况或将有明显的转变。待到2022年下半年，随着油菜籽供需平衡逐步改善，菜油产量有望增加。从需求来看，全球植物油消费量呈现逐年递增的模式，不过，2022年在各国均存在调降生物柴油掺混预期的情况下，全球植物油消费量增量有待重新考量。2022年油脂价格总体有望沿着上年度的高位逐步回落。然而，从宏观来看，美国货币政策预期收紧，而我国则以稳为主，人民币贬值预期增加，这将大大降低油脂下跌的幅度。菜油指数有望在10000元/吨得到支撑。

菜籽粕方面：供应端，一季度美豆市场天气升水预期较强，冲高动能仍存，有望提振蛋白粕价格中枢继续上抬。待拉尼娜逐步回归中性，南美产量预估情况逐步清晰，美豆大概率出现高位回落，这无疑是蛋白粕市场最大的利空因素。需求端，春节备货基本结束，需求季节性回落，不过一季度生猪存栏仍将处于高位，预计总需求量同比仍小有增幅，二季度开始，蛋白粕需求转弱预期将逐步显现。只不过菜粕二季度水产饲料逐步步入需求增量期，对菜粕价格有所支撑。下半年供应宽松预期强烈，价格震荡偏弱概率较大。

风险点：中美、中加关系以及政策变化、国际油价、生柴需求、产区天气、非洲猪瘟、疫情影响等。

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