原标题：美股大跌，高升水支撑铜市 来源：迈科期货

　　宏观

　　1、美联储12月会议强调就业吃紧，通胀居高不下，预期2022年加息三次，每次上调25个基点，并在首次加息后开始缩表，比市场预期更鹰派一些。美股连续两日大跌，十年期国债收益率升至1.72%，达半年高位。加息超预期的前提是美就业市场恢复强于预期，经济强劲的基础逻辑得到强化，短线金融市场需要消化，同时美股已达历史高位，正常需要调整，不改中期乐观格局

　　2、美国12月ISM非制造业PMI指数62，前值为69.1。虽然12月经济活动再次受到疫情拖累，供应瓶颈和人手短缺情绪加剧，但目前的数据和研究都显示奥米克病毒的毒性较轻，对疫情的担忧其实是减轻的。

　　3、欧元区11月PPI同比增长23.7%，月率增长1.8%，前值为增长5.4%，通胀增速压力明显放缓。德国11月制造业订单月率上升3.7%，前值为下滑6.9%，显示欧洲经济活动整体维持平稳。

　　4、中国12月财新服务业PMI53.1，较上月回升1个百分点，扩张势头加强。出口小幅回升，成本放缓，但疫情和物流限制仍造成干扰。整体看财新制造业和服务业PMI指数都连续三个月回升，验证经济活动恢复扩张的判断。不过本周起河南疫情又见扩散，冬季疫情多点散发以及北方环保限产等因素仍将有所拖累，不支持明显扩张

　　5、据报道银行告知大型优质房企，针对出险企业项目的承债式收购，相关并购贷款不再计入“三条红线”，这验证了我们对房企政策放松，保交房，控风险的判断，维持房企资金面回暖，投资需求回升的判断

　　6、总结：美就业增长超预期导致加息节奏超预期，短线金融市场略有调整压力但中期经济扩张逻辑得到加强，国内经济小幅回升，房企支持政策进一步落地，经济阶段性反弹基调不变。

　　现货

　　1、LME铜库存继续减少，现货升水回落到11美元，淡季影响体现。但低库存对价格的强支撑作用不变。

　　2、沪铜现货升水提高到230元，新年后下游需求恢复，采购较上周增加。因库存极端低位，且近期进口比价太差加上年末因素，估计后期到货减少，贸易商挺升水能力强。淡季出现这样的高升水是非常罕见的，暗示近期库存仍难持续累积，而今年春节较早，节后将以同期最低库存迎来旺季，在整体铜价较高，各环节普遍库存偏低背景下，一旦消费启动很容易推升铜价。

　　3、上周华东，本周河南又出现多地疫情散发，且下游可能提到前中旬就开始放假，下游实际需求有限，供需两淡，近期难有大的波动。

　　4、总结：现货供需两淡，但极端低库存下升水维持强劲，对铜价支撑很强。沪铜持续减仓，长假前现货没有主动性，跟随金融市场波幅波动，注意沪铜高升水以及精废杆价差极窄，铜价支撑强。结合近半年技术形态，68000下方强支撑区，回调逐步买入思路坚持。今日69800-69000。