导语

本周国际原油窄幅震荡上行，国内基础油、白油市场高位盘整，市场涨跌互现。炼厂库存低位，下游商家适量备货，储备合理库存，成交积极性回暖有限，基础油市场成交价格窄幅盘整。

图 1 国际原油价格走势图

国际原油方面：本周油价整体震荡为主，均值环比涨幅一般。市场关注的减产会议，沙特和俄罗斯等国一致同意将延续适度增产策略，40万桶/天的增产量对油市供需影响较小，会议也基本符合市场预期，因此没有对油价造成较大波动。美国石油库存报告中，原油库存下降但是成品油，特别是汽油库存增加。多空交织下，油价以波动为主。

基础油、白油市场回顾：

一类基础油方面：本周再生一类基础油市场大稳小动为主，部分炼厂综合库存及成本小幅调整报价，空间在50元/吨左右，下游商家采购热情不高，市场交投较为疲软。据卓创资讯数据统计，目前国内一类150SN主流价格在7200-7300元/吨，均价7250元/吨，环比上周下跌0.34%。进口油方面，本周150BS价格稳中偏弱运行，泰国150BS价格稳中回落300元/吨至10200元/吨，日本150BS暂无报价。

二类基础油方面：本周国际原油价格持续上行，国内基础油市场在原油及库存低位支撑下，窄幅上涨走势为主。据卓创资讯数据统计，截至1月6日，32#工业白油主流价格在6800-7760元/吨，150N主流区间在7700-8950元/吨，工业白油32#均价为7248.82元/吨，与上周相比上涨0.28%。68#工业白油成交价格在7000-8100元/吨，均价为7731元/吨，与上周相比上涨0.76%。

工业白油方面：本周国内白油市场整体呈现稳中上行趋势。本周国际原油整体震荡为主，后期原油持续上涨适当支撑国内白油市场交投氛围，加之目前上游主流厂家整体库存水平较低，且下游商家具有一定备货意向，因此本周国内白油市场整体呈现稳中上行趋势。据卓创资讯数据统计，截至1月6日国内5#工业白油主流价格区间为6850-7500元/吨，5#工业白油全国均价为7186元/吨，较12月30日相比上涨0.10%；10#工业白油主流区间价格为6750-7400元/吨，10#工业白油全国均价为7131.82元/吨，较12月30日相比上涨0.58%。

进口油方面：本周二类基础油价格稳中偏弱运行，整体较上周回落50-100元/吨，市场交投气氛平淡，台塑150N目前价格在8650-8750元/吨，500N价格在8750-8850元/吨；三类基础油以韩国双龙、阿布扎比、壳牌等资源为主，进口商内供合作客户，外销有限。

表1 本周基础油150SN国内市场价格评估表

单位：元/吨

表2 本周3#工业白油国内市场价格评估表

单位：元/吨

表3 本周5#工业白油国内市场价格评估表

单位：元/吨

表4 本周10#工业白油国内市场价格评估表

单位：元/吨

表5 本周32#工业白油国内市场价格评估表

单位：元/吨

表6 本周68#工业白油国内市场价格评估表

单位：元/吨

利润方面：本周国内基础油生产厂家理论利润平均为269.3元/吨，环比上周涨17.3%。本周国内基础油市场价格继续小幅上调，利润空间有所上调。

本周进口150N利润在622.85元/吨，环比上周回落8.78%。本周外盘表现稳定，国内售价回落，进口基础油利润空间有所收窄。

图2 2021-2022年国内150N理论利润走势图

图 3 2021-2022年进口基础油150N利润走势图

供应方面：本周国内主流基础油生产厂家产量为14.2万吨，环比上周持平。本周内基础油平均开工负荷在48.17%，开工负荷与上周相比持平。

需求方面：本周国内基础油市场需求表现不一，一类基础油及进口基础油维持疲软格局，二类基础油需求表现有所提升。具体来看，目前再生一类基础油市场需求表现疲软，受成本偏高限制，炼厂回调报价意愿不强，下游对当前价位缺乏采购热情，观望为主，部分商家节前交易陆续放缓；进口基础油方面延续疲软交投格局，进口商持货观望，下游刚需采购为主；二类基础油本周备货情况有所提升，受原油持续走高及炼厂产量下降影响，下游商家节前适当备货，需求表现有所好转。

后市展望

原料方面：下周来看，油价将延续震荡行情，等待新的消息驱动。目前奥密克戎的传播已经导致欧洲和美国新增确诊人数创历史新高，但是防疫措施等并未严格跟进，对于石油的需求影响较小。同时，美联储对于紧缩货币政策的步伐恐将加快，特别是后续的加息和缩表等开始讨论。但是原油库存持续去库，基本面依然偏强。因此，没有主流消息能让油市走出方向，以震荡为主。

供应方面：下周来看国内基础油市场资源供应或小幅下滑，目前部分厂家均有降低开工负荷的计划，基础油产量或小幅下降。

需求方面：目前一类基础油需求表现整体疲软，节前提升空间有限，二类基础油市场需求表现相对尚可，春节前，部分商家或仍有备货行为。

下周预测：下周来看，国际原油高位震荡，基础油市场资源供应相对紧张，炼厂库存低位；下游调和厂家及其他行业于春节前开始适当备货，储备合理库存，供需面支撑基础油市场，预计下周国内基础油市场窄幅上涨走势为主。