1、2021年尿素供需形势的转变

2021年一季度尿素价格在春耕需求的推动下波动攀升，二季度化工品价格整体高位运行，下游产品价格高涨带动尿素工业需求快速攀升，成为支撑尿素价格走强的关键因素之一。有坚挺的农业需求做基础，工业品的高利润高需求成为尿素价格最重要的推动力，华北现货价格于6 月末突破2800 元/吨关口。三季度原料价格攀升与化工品整体涨势共振叠加国际天然气及尿素价格冲高，尿素出口大幅增加带动国内期现价格突破3000 元关口。在一系列保供稳价措施的作用下，尿素价格应声而落，并于年末波动运行在2500元下方。

2、产业链供需形势平稳

2021年年末尿素供需形势平稳。原料煤炭、天然气价格稳中有降，供应充足；尿素装置开工率得到密切关注和有力保障；下游对尿素价格的预期趋于平稳，按需采购；淡储稳步展开。

3、2022年供需矛盾趋于缓和 春耕行情仍值得期待

随着尿素生产供应保障的持续加强，2022 年尿素产量恢复正增长的态势有望继续保持。农业需求方面基本平稳，工业需求跟随经济恢复性增长态势稳中有升，春耕需求释放或推动

尿素走出春季行情。

魏朝明：F3077171(从业) Z0015738 (投资咨询)

郝潇潇：F3064982(从业) Z0016670(投资咨询)

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