能化早评 | 2022年1月11日

品种：甲醇、尿素、聚烯烃、PVC、橡胶、纯碱玻璃

甲醇

甲醇日评：

供应端：国内甲醇开工小幅上涨0.3%至70.72%，西北上涨0.11%至85.72%，非一体化甲醇开工上涨0.32%至58.73%。总体供应呈现小幅上涨之势。

需求端：下游开工涨跌互现。其中mto开工上涨3.47%至77.21%，甲醛开工上涨7.84%至27.06%，醋酸开工上涨3.87%至86.98%。而MTBE下滑2.82%至49.36%，DMF下滑1.89%至73.21%。其余开工变动不大。

库存：沿海库存上涨4.39%至76.15万吨。未来17天到港量预计为70万吨左右。

预期：供应在持续增加，而需求也在同步回升。预计甲醇可能在高位震荡，库存累积趋势亦可能对价格形成压力。

尿素

尿素日评：

现货：现货价格普遍上涨，多在40-90元/吨之间。目前现货区间在2550-2740元/吨之间。

供应：疫情和环保影响，发运受阻；部分装置短时故障局部货紧；气头企业逐渐恢复中。供应相对宽松状态。

需求：经销商提货积极性提高。

库存：港口库存上涨8%至16.9万吨。

预测：农需上升，出口需求亦出现意外增加（如巴基斯坦的15万吨出口），整体需求向上，故价格上行亦属合理之中。

聚丙烯

PP日评：

供应端：海国龙油、大唐多伦、天津联合二期恢复开车。PP开工率90.9%，拉丝排产29.4%，纤维料排产比例9.5%。MTO开工率77.2%，环比上周上升3%，同比往期同年下降23%，处于历史中等水平。周一拉丝进口报价折合人民币8806元/吨较上周五下跌1%，国内报价较上周五下跌0.8%，价差收窄，海外供应商对华报盘有所增加。

需求端：PP下游行业平均开工率54.1%，较上周上升0.11%，同比往年同期下滑3%。BOPP较上周上升0.38%。管材开工率较上周下降1%。胶带母卷较上周下降0.4%。CPP较上周下降1.88%。其余维持平稳。塑编利润在零轴附近震荡。下游节前补库需求逐步转弱。

库存：主要生产商石化库存64.5万吨，同比往年同期上升2.5万吨，处于历史中等水平。

预测：节前下游补库需求转弱，价格承压，预测价格震荡偏弱。

聚乙烯

LLDPE日评

供应端：上海石化停车检修。PE开工率95.4%，线性排产为44.8%。MTO开工率77.2%，环比上周上升3%，同比往期同年下降23%，处于历史中等水平。周一线性进口报价折合人民币9325元/吨较上周五持平，国内报价较上周五持平，价差不变，临近年底，工厂刚需采购为主，市场气氛偏谨慎。

需求端：农膜开工下跌2%至46%，包装开工下跌2%至56%，管材开工下跌2%在43%，其余开工维持稳定，目前下游各行业主流开工在42%-58%。下游节前补库需求逐步转弱。

库存：石化聚烯烃库存64.5万吨，同比往年同期上升2.5万吨，处于历史中等水平。

预测：节前下游补库需求转弱，价格承压，预测价格震荡偏弱。

PVC

1、市场情况

周一国内PVC市场价格下调，期货弱势震荡，市场气氛不佳，贸易商一口价下调，但一口价报盘相对较高，市场多数点价出货为主，点价货源优势明显，部分下游少量节前备货，低价成交有所放量。

华东地区电石法PVC市场价格重心下移，日内期货震荡下行，多数贸易商点价报盘，市场低价增加，部分下游逢低补货，点价成交尚可，一口价成交一般。今日华东5型现汇库提主流成交区间在8300-8400元/吨，市场更高、更低亦有。

2、市场日评

本周PVC开工负荷小幅下降，基本面变化不大，但仍有转弱预期，下游刚需稍有转弱，个别小厂意向提前放假，仍以刚需为主。房地产政策有所放松，各地政策陆续出台，利好房地产预期，改善宏观情绪，地产终端商品预期好转，但现实仍较弱。春节前刚需逐步减弱，下游以节前备货为主，变数较少，建议观望。

橡胶

橡胶日评：

供应：1月船运微幅好转。

需求：本周轮胎开工继续走低。工厂出货缓慢，成品库存处高位。1月中旬部分工厂将安排春节放假工作，压低整体开工水平。轮胎开工将一路向下。

库存：青岛地区天胶库存小幅增加。出库小幅缩减。年前可能会止跌小幅累库。

预期：除了需求较为明确的会下降之外，宏观风险也成为压低橡胶的另一根稻草，这者共振更能压迫价格降低。

纯碱玻璃

1、市场情况

纯碱：周一国内纯碱市场弱势运行，局部出货较前期有所好转。中源二期纯碱装置停车检修，江西晶昊开工恢复正常，重庆碱胺停车检修，纯碱厂家整体库存高位，市场货源较为充足。随着春节假期临近，部分下游陆续启动备货，部分纯碱厂家接单情况较前期有所好转，华中、华北个别区域汽运车辆较为紧张。

玻璃：周一全国浮法玻璃加权平均价2067.06元/吨，较7日均价（2079.86元/吨）下调12.80元/吨。

国内浮法玻璃市场价格偏弱整理，部分区域厂家价格下调。华北今日价格基本走稳，京津唐个别厂价格下调2.5元/重量箱，沙河区域产销尚可，价格走稳；华东市场部分企业报价下调，降幅2元/重量箱，江浙皖多数厂成交存量大优惠政策，中下游提货量有限，节前按需采购；华中今日价格稳中局部下滑，下游加工厂部分周内放假，按需补货居多；

2、市场日评

本周纯碱厂家开工负荷回升。市场价格持续下滑，新单跟进情况一般，终端用户刚需采购为主，重碱下游压价情绪不减，少量接货，纯碱厂家库存基本持平。房地产政策频出，保竣工保交房，今年房地产竣工需求仍可期，继续看多纯碱玻璃，当前纯碱上下游博弈到极致，下游库存偏低，节前又补库需求，预期行情震荡偏多。

本周玻璃市场弱势下行，交投转弱明显。天气渐冷，春节临近，市场需求将进入快速下滑阶段，各地冬储政策陆续推出。房地产政策放松，整体宏观情绪有所改善，继续观察房企资金和地产成交情况，预期玻璃有一个筑底过程。近期各地疫情形势严峻，对终端需求有一定影响，春节前建议观望，关注疫情发展。