导语

2021年12月国际油价重心不断上移，但国内成品油价格整体先跌后涨，汽油进口利润时隔十个月来首次由盈转亏，且亏损空间稳步增大。

2021年12月，国际油价整体呈现震荡上涨为主，虽然期间多次下跌筑底，但伴随着市场对奥密克戎变异病毒认知的不断升级，该病毒重症率及致死率极低，对原油需求影响有限，原油重心水平不断上移。卓创资讯统计数据显示，12月WTI原油月均价为71.78美元/桶，环比下滑8.72%，同比上涨52.34%；布伦特原油月均价收于74.80美元/桶，环比下滑7.48%，同比上涨48.82%。

国际成品油价格依旧与原油走势趋同，底部价格处于稳步上移走势，此外国际针对于疫情防控暂未达到严控地步，北半球汽柴油需求仍较为旺盛，为国际成品油价格形成底部支撑。国际汽油月均价为85.67美元/桶，环比下滑7.10%，同比上涨63.45%；国际柴油月均价为85.85美元/桶，环比下滑6.21%，同比上涨56.23%。

国内成品油市场来看，零售环节，12月零售限价历经3次调整，其中两次下调，一次上调，涨跌互抵后，汽油累计下调420元/吨，柴油累计下调405元/吨，连跌预期令市场心态偏空。

批发环节，汽油方面，12月上旬及中旬，跌价预期笼罩市场，北方气温逐步降低，居民活跃度下，利空汽油需求；国内部分省市公共卫生事件再度蔓延，防疫管控依旧较为严峻，整体需求偏弱。多重利空消息令汽油价格整体下滑，下跌空间多在200-500元/吨，华东、西北地区跌幅偏大，在500-800元/吨。

柴油方面，上半月价格多下滑，但月中开始南方现货偏少的消息再度笼罩市场，12月17日24时下调后，柴油批发价格跟随限价“被动”回落，电商平台“双十二”大促节对物流、仓储运输呈现阶段性提振作用，直至月末柴油价格始终表现较强的抗跌性。

卓创资讯统计数据显示，12月全国柴油批发均价为7377元/吨，环比下跌5.23%，同比上涨39.03%；全国汽油批发均价为8248元/吨，环比下滑6.49%，同比上涨34.25%。

图1&图2

由于国际汽油稳步上涨之时，国内汽油恰逢连续回落走势，因此12月下旬开始，卓创资讯测算汽油理论进口利润由盈转亏，亏损空间不断扩大。值得注意的是，此轮翻转行情为2021年2月19日后之最，期间虽偶有亏损情况，但时间均不超过3天。相应的，汽油出口利润为时隔10个月来的首次连续增加。

柴油方面，由于国内柴油抗跌性较强，均价环比跌幅有限，进口仍呈现盈利状态，下半月由于国内柴油价格被动下调，且国际柴油价格反弹，柴油进口利润空间收窄，相应的出口呈现减亏趋势。

卓创资讯统计数据显示，2021年12月中国汽油进口月均利润空间为109元/吨，环比下滑63.42%，同比上涨132.37%；出口月均亏损144元/吨，环比减亏171元/吨，同比亏损扩大。柴油进口月均利润空间为935元/吨，环比上涨26.53%，同比上涨111.16%；出口月均亏损1018元/吨，环比增亏163元/吨，同比亏损扩大。

后期来看，国际原油或呈现涨后震荡走势，由于防疫措施并未收紧，变异病毒对石油需求的影响或减弱，对原油形成支撑，重心波动空间在73-80美元/桶。这对国际成品油价格或形成明显利好，预计月内波动空间在86-100美元/桶。国内成品油方面，春节气氛笼罩市场，月中后柴油利空或明显，而汽油整体需求或有支撑，国内汽油价格或维持高位，易涨难跌。预计汽油进口亏损及出口盈利局面或延续；柴油进口空间或收窄，出口或呈现减亏趋势。