股指期货：7 月 10 日截止收盘，沪指报 3383.32 点，跌 1.95%，成交额为 7032 亿元（上一交易日成交额为 7514 亿元）；深成指报 13671.244 点，跌 0.61%，成交额为 9093 亿元（上一交易日成交额为 9748 亿元）；创指报 2778.46 点，涨 0.75%（七连阳），成交额为 2931 亿元（上一交易日成交额为 3211 亿元）。两市成交额连续五个交易日破 1.5 万亿元。从盘面上看，深圳国改、免税、医疗器械居板块涨幅榜前列，电子烟、银行、煤炭居板块跌幅榜前列。本周总体上股指大幅冲高，上证指数突破了 2019 年高点，市场成交放量，人气 比较高胀，但周五收消息面影响及近期涨幅过大获利盘回吐压力较大影响开始回调。消息面上 7 月 9 日，中国人保盘后公告称，根据全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式，自本公告之日起 15 个交易日后的六个月内累计减持本公司无限售条件 A 股不超过 884,479,811 股，即不超过本公司当前已发行股份总数的 2%，该部分股份来源于 2011 年 6 月战略入股。减持价格视二级市场价格确定。据记者粗略统计，按 9 日日收盘价计算，社保基金将套现约 73 亿元。除了中国人保之外，芯片股太极实业也遭遇国家队减持。据该公司今日公告，大基金本次拟通过集中竞价方式合计减持太极实业不超过 31,592,852 股且不超过太极实业总股本的 1.5%的股份；减持期间内，任意连续 90 日内大基金集中竞价减持公司股份数不超过太极实业总股本的 1%，自本次公告之日起 15 个交易日之后的 6 个月内实施，若公司有送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，该减持股份数将进行相应调整；本次减持价格按照减持实施时的市场价格确定。有市场消息称，证监会机构部于近日窗口指导基金公司压规模，要求单只基金的首募规模不得超过 300 亿元。对此，多数公募内部人士表示并未收到相关要求，也有部分人士称并不清楚上述情况。隔夜利率创 5 个月新高。7 月以来货币市场资金渐渐面露“紧”色，资金价格短暂回落之后节节攀高。9 日，银行间市场隔夜回购利率创出逾 5 个月新高，甚至高过 7 天期利率。 7 月 9 日，银行间市场债券回购利率继续全线上行，尤以期限较短的隔夜、7 天、14 天等品种为甚，其中隔夜回购利率（DR001）升至 2.2%，创下 5 个月新高，并与指标品种 7 天期回购利率（DR007）形成倒挂；后者上涨逾 7 个基点至 2.18%，连涨 3 日。最近几日资金市场时有紧张迹象，短期资金融入难度加大，在经历月初短暂放松之后资金面再现边际收紧的态势。跨过季末后，央行公开市场大量逆回购到期造成资金净回笼。截至 7 月 9 日，央行已连续 9 个工作日未开展逆回购操作，同期共有 7800 亿元央行逆回购到期造成自然净回笼。同时，国债、地方政府债券发行缴款，吸收了一定规模的流动性。6 月下旬以来，抗疫特别国债加快发行，一般国债、地方债发行节奏较为平缓，政府债券发行缴款规模依然较大。据统计，7 月前 9 日政府债券缴款规模超过 5000 亿元。此外，半年末过后， 7 月初例行存款准备金缴款规模往往不小，对银行体系流动性造成影响。总体看基金坚持和市场利率走高资金面偏紧给市场带来一定压力，再加上短期涨幅较大获利盘回吐造成今日回调，从技术走势来看，目前市场正处在爆发上涨的第三浪阶段，但市场大幅冲高之后调整压力也越来越大，尤其全球疫情导致的经济基本面复苏尚需时日，在股指期货操作上追涨已经不太合适，目前可以用股指期货对股票组合进行对冲，或者等待调整时候再逢低做多。