相比理论研究而言，我国股指期货在具体操作方面发展得更快。股指期货推出以后，我国学者对其认知和探究存在着两种相反的观点，第一种观点认为，股指期货的推出能为资本市场带来正面效应；第二种观点认为，股指期货对我国资本市场产生了消极反应。那么股指期货对股市的影响有哪些？

　　股指期货对股市的影响

　　一、对股市资金规模的影响

　　股指期货交易成本低、保证金比例低、杠杆倍数高等特点为，股指期货短期内会影响一些偏爱高风险投资人，从股市转向期货市场，股市资金随之也会流入期货市场，造成股市资金少。

　　二、对股市流动性的影响

　　从股指期货的发展经验可知，股指期货和股市的关系是相辅相成的，股指期货会因为套利、套期保值及其他投资策略的大量需求而增加股票交易的需求，股票市场的流动性就会随之增加。

　　有人觉得股指期货完全影响大盘，其实是相反的，大盘更能影响股指期货的走势，到了股指交割日如果股市没有风浪，期货买卖盘会影响大盘走势。总得而言，就是股指交割日的走势必会与大盘走势一致，相互影响。

　　三、对股市结构的影响

　　股指期货的推出，使得股市加大两极分化，资金配置也会大量向指标股倾斜，蓝筹股的资金聚集度也会加大。股票市场一个重要的特点就是，股指是由一部分大盘蓝筹股拉动的，所以会出现股票下跌而股指上涨的情况。而且股指期货的推出也改弯了单边市的格局，使得投资多元化。

　　四、对股价波动率的影响

　　股指期货在短期内，有助涨助跌的作用，长期则可以稳定股价，使股市估值趋于合理。还促进股市更完善和成熟，减少股价不正常的暴涨或暴跌。

　　政策建议

　　一是防范信息操纵。信息操纵是操纵者进行一系列投机、违法活动的一种重要手段。监管部门要采取有效措施，减少干扰投资者的虚假信息；法规制定者应该完善证券民事赔偿制度，使得市场有法可依、有规可循，为跨市场监管协作提供法律支持。

　　二是交易所要大力加强对风险的防范和控制，这就需要交易所采取各类风险控制措施，保护好市场主体的切实利益，实现股指期货的风险管理，包括分级结算制度、涨跌停板制度等。

　　三是联合监管。正是由于操纵指数必须通过现货市场来进行，所以对于股指期货来说，增强与现货市场的联合监督和管理是必不可少的。因此，我们要遵循监管协议的规定，采用严谨的工作态度，做好协调工作，使得联合监管落到实处。只有这样做，我们才能采取有效的措施来规避风险，股指期货市场才能健康、稳定、持久地发展。

　　四是完善机构内部控制制度。监管机构、交易所以及行业协会成员都是股票市场的内部机构，所谓治理须治内，那就更应该强化对股指期货的认知，这样才能推进内部风险管理制度的建设。

　　五是投资者应该结合自身的实际情况来选择投资产品，进行稳健的投资。对于普通投资者来说，股指期货的投资操作较为复杂，加之其对投资本身的要求较高，更加需要投资者采取严谨的态度，切记盲目跟风。

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