期货网9月7日讯，节前铁矿石期货偏强震荡，但400一线阻力极强。主力1601屡次上冲400未果后，2日收于391元/吨。矿强钢弱局面继续，螺纹三个交易日累计跌1%至1955元/吨，1月钢矿比价收窄至5。假期期间宏观及行业消息均较平稳。全球股市滞涨回落，华东螺纹现货弱稳，普式指数持平56.75美金，SGX近1月较节前微涨0.3$，但由于中国放假因素几无成交。

阅兵限产和放假因素结束后，逻辑上预计会带来钢材现货成交回升"粗钢产量回升"铁矿石价格支撑的正向反馈。6日开始的现货成交支持这一预期。北方现货开始成交，钢坯报价涨20至1740元/吨。青岛港PB粉报价走强。但成交量均不大。节前检修和钢厂利润调研支持节后复产预期。9月调研显示，全国钢厂利润目前处于微亏状态;综合考虑利润和外部压力，9月钢厂检修环比8月开始减少，但复产幅度有限。

在节后钢厂复产预期下，我们对短期原料端走势并太悲观。但供应和库存数据对矿价上涨越来越不利。供应方面，8月澳洲黑德兰港发货量暴增至3918万吨，其中对中国发货量创历史新高;但考虑港口库存本周五已经不到8000万吨，供应压力暂不明显。钢厂库存方面，截止9月2日，Mysteel统计的钢厂铁矿石原料库存环比增8天至30天，触及年内高点。剔除限产因素，按照钢厂正常产量测算，实际钢厂原料库存预计在24天左右。矿市需求支撑能否借力短期突破400压力位取决于钢厂复产力度。目前来看，这一因素难以量化但并不是太乐观。

操作上，基于钢厂复产逻辑的买矿抛钢套利仍有一定空间。矿市下行压力暂时不大，长线空单建议等待。