期货网03月27日讯，期货最新消息：锌价持续回落，LME市场锌价偏强，国内偏弱，沪伦比小幅回落，进口亏损小幅扩大；沪锌波动较大，周五收盘跌0.26%至22330元/吨，伦锌回落至28305美元/吨。国内现货价格回落1.2%至23020元/吨。

上周锌价回落后，下游购买意愿增加，整体下游采购热情提升，成交好于上周。现货库存继续下降，24日库存较上周下滑0.78万吨至26.94万吨，天津库存降幅最大，达到0.65万吨，广东库存降0.15万吨，上海库存回升0.2万吨，与天津镀锌企业复产需求恢复相符。

锌价回升，锌矿复产的消息增多，据彭博消息，认为加工费下降损害冶炼厂利润，将使得嘉能可提高锌矿产量，但嘉能可未实际采取措施；Perth-basedOrion公司投资南非Prieska矿山，Prieska矿山在1991年因政治制裁而关闭之前生产了430,000吨铜矿和100万吨锌矿，可能在2020年恢复生产。但嘉能可尚未表示复产，即便复产，考虑到前期准备，产量释放也将在年末。而Prieska将在2020年才恢复生产，也可见矿山复产周期较长。

与此同时，近期国内外锌冶炼厂因锌精矿供应紧张和加工费较低及洪水原因检修减产增多，而锌矿的供应量短期内也难有增量，同样支持锌价。

据亚洲金属对国内60家锌冶炼厂进行统计，2017年2-4月共14家锌冶炼厂因检修而停产或是减产，其中部分企业于2016年底开始检修但未恢复正常生产。2017年2-4月锌锭产量共计下滑约11.25万吨。因此预计3-4月锌冶炼厂产量将明显下滑。

据文华财经，秘鲁洪水继续对锌产业链造成影响，秘鲁政府周一称，一条将秘鲁生产的锌约一半运至港口的铁路线因遭到洪水破坏已经暂停。周二，锌及白银生产商Volcan宣布其矿物交付遭遇不可抗力，秘鲁政府表示至少需15天修复，或影响锌矿出口超5万吨。目前，巴西集团Votorantim已经暂停秘鲁Cajamarquilla锌冶炼厂的运营，2016年生产了约34万吨锌。秘鲁矿企Buenaventura财务总监CarlosGalvez称，多金属矿Brocal储存锌精矿而没有将它们运至港口，Brocal仅能够再储存精矿15天。

被环保限制的矿山继续停产，但北方因季节性停产的矿山陆续复产。本周国产锌精矿加工费维稳，反而是南方云南、广西加工费小幅上调，其他地区影响不大。

策略建议：国内整体精炼锌供给有望继续收缩，库存下降，2月进口同比下降66%，下游需求陆续回暖，国外全球第三大锌生产国锌矿和冶炼生产均受洪水影响，锌价有望继续走高，多单可以持有或逢低做多。

风险：冶炼厂产量继续增加；下游需求疲软。