光大期货交易内参 20220125--能源化工类
原标题:光大期货交易内参 20220125--能源化工类 来源:光大期货
原油:周一油价重心回落,其中WTI 3月合约收盘下跌1.83美元至83.31美元/桶,跌幅为2.15%。布伦特3月合约收盘下跌1.62美元至86.27美元/桶,跌幅为1.84%。SC2203以527.0元/桶收盘,下跌13.5元/桶,跌幅2.50%。俄乌冲突持续升级,市场避险情绪升温。美国指示从乌克兰撤外交官和家属,同时将俄乌两国旅行警告升至最高级,在混乱之际,北约宣布向东欧增派战舰和战斗机加强军事存在,这无疑令市场更为紧张。原油市场的抛售正在加速,此次抛售是由金融市场更广泛的波动推动的,导致暴跌2.2%导致风险偏好消失。美元兑其他货币走强,也对油价造成了影响,因为油价变高,对海外买家的吸引力也会降低。同时值得注意的是美股后续收回跌幅,市场情绪再度逆转。目前原油市场的风险正在叠加,尤其是地缘角度,油价以剧烈震荡为主。燃料油:周一,上期所燃料油主力合约FU2205收涨0.83%,报3152元/吨;低硫燃料油主力合约LU2204收涨1.2%,报4050元/吨。受宏观因素影响和基本面支撑,近期国际油价大幅上涨,内外盘燃料油价格也跟随上行。从基本面来看,新加坡燃料油市场供需结构继续偏强运行。低硫方面,近期新加坡供应缓解的情况并没有维持太久,预计下半月低硫供应将再度收紧,2月份到达的套利船货数量将维持低位,且预计北亚地区电厂对低硫的采购或持续到2月,支撑新加坡低硫市场结构和现货贴水再度走强;高硫方面,新加坡高硫绝对价格与价差也显著走强,一方面是受到原油的提振,另一方面也反映了近期询购有所增加。基于当前供需仍然偏紧和来自油价的成本支撑,我们认为短期内LU和FU都将维持高位震荡的格局,但由于国际油价周五高位回落,又逢临近春节假期,需注意相关风险,建议轻仓过节。
橡胶:昨日天然橡胶盘面继续回落,截止收盘沪胶主力RU2205下跌275元至14340元/吨,NR主力下跌210元至11575元/吨。国内现货市场主流价格跟随期货盘面下跌50-250元/吨,多地市场下游逐步进入休假状态。随着春节的临近,本周轮胎企业出现减产行为,轮胎开工出现明显下滑,本周进入春节前最后一周,轮胎工厂将逐渐进入停产期。需求阶段性放缓的情况下天胶价格难有上冲动力,但供应端压力较小对天胶形成支撑,短期延续震荡格局。
乙二醇:昨日乙二醇价格重心高开后回落,现货均价在5272元/吨,涨102元/吨。涤丝产销整体清淡,至下午3点半附近平均估算在2成左右。装置方面,福建一套50万吨/年的MEG装置周末顺利出料,目前开工6成附近,负荷仍在提升中。江苏一套30万吨/年的MEG装置顺利重启,目前负荷3-4成运行。河南一套20万吨/年的合成气制MEG装置重启延后,计划近期重启,具体时间未定;该装置1月上旬停车,原计划一周左右重启。乙二醇前期集中检修装置逐步恢复,加上镇海炼化80万吨新产能运行正常,乙二醇供应端压力再度增大;需求端因聚酯负荷维持高位而有韧性,乙二醇1-2月累库幅度因而收窄。加上港口库存压力不大,供需矛盾暂未明显恶化之下,乙二醇跟随成本高位震荡概率较大。
聚烯烃:昨日国内PP市场窄幅整理,波动幅度在50元/吨左右,华北拉丝主流价格在8300-8400元/吨,华东拉丝主流价格在8380-8500元/吨,华南拉丝主流价格在8400-8600元/吨。PE市场价格多数上涨,华北大区线性部分涨50-100元/吨,高压部分涨50元/吨,低压膜料、中空和注塑部分涨50元/吨,拉丝个别涨50元/吨,国内LLDPE主流价格在8800-9100元/吨。临近春节,市场基本面变动有限,节前备库需求逐步降温,聚烯烃交投逐步转淡,价格预计跟随原油价格波动为主。
甲醇:周一国内甲醇市场区域调整为主,其中港口涨跌互现,需密切关注春节前后到船及卸货节奏影响;内地各市场则多依据自身供需结构做调整,因运力收紧致省外到货收缩影响,山东、河南等消费地局部上移明显;然山西因持续降雪影响,车辆对接显欠佳,局部则下移。短期来看,基于春节长假临近,运力进一步收紧、局部后半周仍有雨雪天气、部分上游仍有出货需求。需要注意的是,盘面出现回落主要因市场风险共振,节前以风险防范为主。
尿素:昨日尿素期货价格先抑后扬,整体呈现宽幅波动趋势。现货市场价格窄幅波动,个别地区小幅下降10~20元/吨。供应端因行业生产水平不断提升,尿素日产量提升明显,市场宽松状态延续,再加上部分地区雨雪天气影响运输,产区货源外发受限,降价吸单情况出现。需求端因临近春节,下游开工率不断走低,仅有部分备肥活动,整体成交有所放缓。整体来看,当前尿素市场呈现供应提升、需求减弱的变化,后期企业仍存降价吸单概率,预计盘面走势也将跟随市场成交有所转弱,但下方空间有限,大方向仍以弱势波动为主。
纯碱:昨日纯碱期货价格走势转弱,夜盘继续弱势波动。现货市场维持稳定,目前华北地区重质碱价格2500元/吨,华中地区重质碱价格2450元/吨。供给端因部分企业检修和复产交替运行,行业开机率小幅波动,但依旧维持在82.46%左右,青海地区地震暂未影响当地纯碱生产。需求端表现活跃,中下游节前积极备货,纯碱企业订单充足、出货顺畅,库存仍有下降。整体来看,纯碱市场供需均较稳定,变化幅度不大,但随着春节临近、物流停运,中下游备货节奏或有所放缓,春节期间企业仍存累库空间,预计纯碱盘面将面临回调,另外需要注意节前资金离场带来的风险。
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