1月18日，在国家发展改革委举行的例行发布会上，国家发展改革委政策研究室主任金贤东介绍，国家春耕肥储备正按要求有序入储，后续将根据各地春耕启动时间，于今年3-5月间投放市场。此外，今年新增一定规模的夏管肥临时储备，将陆续于2月底前增储到位。卓创资讯认为，此举是进一步满足国内春耕用肥需求，以保障粮食安全。同时，金贤东指出，“综合各方面情况，今年春耕化肥供应是有保障的，但考虑到生产成本进一步大幅回落的难度较大，预计春耕化肥价格可能高位运行。”

据卓创资讯统计数据显示，1月国内尿素、磷肥供应相对充足，受成本支撑，价格相对趋稳。然而，国内钾肥供应紧张，进口钾肥合同迟迟未签，国产钾肥冬季产量下降，致下游企业多处在“吃不饱”状态，价格也呈现水涨船高之势。其中，东北备肥节奏加快，进一步增强市场跟涨、补涨节奏。截至1月下旬，港口62%俄白钾市场估价4100-4200元/吨，环比上涨2.5%，同比上涨95.8%。临近春节假期，钾肥市场渐渐沉浸在新价格以及库存消化周期。下游复合肥开工率维持低位运行状态，上游经销商守稳待市氛围浓，并将销售重心转移至节后，进一步等待大合同最新消息。

环顾全球钾肥市场，各国潜在需求缓慢启动，但高价抑制采购，市场多沉浸在观望中。究其原因是，中国钾肥大合同价格长期视为全球价格“洼地”，成为各国采购钾肥的主要价格指标。然而，2022年中国钾肥大合同迟迟未签，全球钾肥市场缺失价格指引，并陷入“群龙无首”状态。结合历年中国钾肥大合同签订时间以及国内钾肥供需关系、淡旺季等因素分析，卓创资讯认为，2022年中国钾肥大合同谈判或有三种可能性，一是2月签订、二是三季度签订、三是暂停签订。具体分析理由如下：

大合同一年期已满　国际钾肥价格居高不下

2月上旬，正值冬奥会开幕，部分国家领导人到访，可能会借机推进经贸合作事宜落地。尤其是在今年美元加息即将落地的影响下，各国经济或将遭受不同程度冲击，“抱团取暖”不失为上策。另外，距离2021年中国钾肥大合同签订恰好一年期满，故新合同谈判如期而至。现阶段，国际钾肥价格持续高位运行，一季度采购成本固然增大，而且根据供货周期推算，最快或在4月提供新货源补给，但从生产周期来看，或将错过春季用肥。有消息称，北美地区钾肥价格已接近800美元/吨，预估中国钾肥大合同价格或将在600美元/吨以上。另外，全球海运能力不足，即便大合同顺利签订，订单兑现仍存在延迟可能，弱化大合同对春耕用肥的补给效果。

避其锋芒 延后签订新合同

当前国际钾肥价格持续高位运行，供货商喊价“底气”足，不妨避其锋芒，延后签订新合同。卓创资讯认为，节后，国内钾肥生产企业开工率不断提升，通过不断优化保供稳价政策，继续引导国内钾肥市场，局部供应紧张局势有缓解可能。若需求旺季艰难扛过，二、三季度可抓住国际供货商急切需要新价格撬开市场的心理，继续拖延或延迟签订合同，以削落国际供货商的“士气”。若大合同签订时间延期至三季度或年底，预计大合同价格或将在480-550美元/吨之间。

新合同停签　市场继续“紧衣缩食”

倘若本年度钾肥大合同暂停签订，国内市场供应紧张现象仍会被放大，经销商停售、惜售现象继续存在，故量少价扬仍将会贯穿全年。国际方面，经过一年搁浅，全球钾肥供货、库存量提升，价格也自然会下沉。届时，预估2023年中国钾肥大合同价或将回落在350-400美元/吨。

综合以上分析，卓创资讯认为，2022上半年国产钾肥产量不断提升，加之“走出去”企业不断回哺国内市场，钾肥供应量将会呈现出缓增迹象，或有效缓解国内钾肥供应偏紧局势。另外，全球公共卫生事件仍持续存在，叠加美元加息带来的不确定性因素会强化全球经济走势趋于悲观的预判，国际钾肥购买能力下降，价格存在下行压力。权衡各种因素分析，卓创资讯认为，钾肥大合同高价签单容易，但订单兑现存在不确定性，而且高价成本向下游转移困难，企业经营风险增大。因此，对于本年度钾肥大合同谈判，卓创资讯更倾向于三季度启动、四季度签订。