原标题：铜价仍难摆脱区间震荡 来源：美尔雅期货

昨日铜价下探后回升，维持高位震荡格局不变，从宏观层面来看，美联储利率决议成为影响价格短期走向的关键，美债市场所交易出的加息预期来看，暗含了3月将会开启首次加息，并有一次性提高50BP的可能，本次FOMC会议延续鹰派表态，在高位通胀尚未有拐头迹象时或不会有明显鸽派的信号出现，美元指数近期走强，铜价高位承压震荡。国内方面仍在于之前稳增长和稳预期阶段，不过外部扰动叠加内部压力，现实情况或仍难言乐观。

产业层面来看，铜精矿TC反弹，整体矿端维持恢复和宽松预期，精铜产量在一季度扰动不大，供应趋松；近期精废价差扩大，废铜价格优势逐渐显现，节后或将体现出替代效应，与此同时国内下游淡季特征明显，精铜消费将有所承压，但短期矛盾仍在于精铜的低库存格局尚未改变，结合我们年报分析，对于今年上半年的消费持相对乐观态度，觉得今年的季节性累库幅度可能不会太大，即使在消费疲软的当下，这一观点也尚未被证伪，沪铜价格结构转为Back，LME铜现货维持较高升水，预计这种价格结构和库存位置对价格是有支撑的，春节期间海外大幅累库的风险同样不大。

综合来看，多空因素的交织或使得铜价短期仍难摆脱震荡，建议关注加息预期交易下美元以及通胀的走势，关注春节期间LME铜库存变动幅度，预计在美联储议息会议符合预期的背景下，铜价仍难摆脱区间震荡，建议观望，节后关注国内累库幅度和速度，下游复工和订单情况。