自1月底以来，芝加哥大豆期货价格连续大涨，并屡创合约新高。可能导致大豆价格飙升原因可能包括投机资金涌入，南美产量降幅超出预期。标普全球普氏研究主管彼得·梅耶表示，他觉得投机资金的作用占了大头。大起大落波动剧烈的走势反映出目前市场处于高度情绪化之中。交易者唯恐错过大行情，不怕套牢就怕踏空心态变得越来越明显。

  那么，是什么基本面因素在推动这波上涨走势呢？很显然，这不是通常美国大豆'收获后反弹'的时间，但是如果看看南半球，现在正是“收获后反弹”的时间，因为目前南半球大豆正在收获。

  标准谷物公司的分析师乔·瓦克莱维克表示，分析机构在继续削减对巴西大豆产量的预测。一般来说，交易商认为更多的出口需求将转至美国。

  梅耶说，除了那些正在享受胜利大餐的多头，肯定有很多人对这波行情不解。从技术面看，大豆走势很好，可以假设资金流也对上涨起到很大作用。这也是反季节的涨势，因为发生在巴西收获期间。分析机构调低巴西大豆产量预估已经有一段时间了，最近将产量调低到1.25亿吨不应被视为是新消息。而且在他看来，巴西大豆产量仍然有可能达到1.31到1.32亿吨。正如梅耶所指出，不仅仅是天气因素在推动价格，外部资金也在不断涌入。投机基金对大豆等大宗商品的兴趣盎然，这也是支持价格上涨的另一个因素。瓦克莱维克补充说，大型基金经理喜欢有故事的市场，而大豆和巴西正是提供了很好的讲故事题材。

  如果这次真的是天气市行情，但天气问题出现在巴西而不是美国，那么大豆价格能否保持上涨？两位分析师表示，如果这是供应面引发的反弹，有可能引发需求转变，但这不是目前影响市场的唯一因素。梅耶说，如果是供应面引发的上涨行情，那么就应该逢高卖出，因为如果天气是主要的触发因素，那么这个因素可能转瞬即逝。尽管这么说，但是在情绪化的市场里很难预测顶部。梅耶认为，对通货膨胀的担忧是所有投机基金做多大宗商品的强大动力。瓦克莱维克说，另一个需要关注的问题是出口需求是否转移到美国。这实际上取决于巴西失去了多少出口需求，以及有多少出口需求来到了美国。

 系好安全带,种植面积之争刚刚开始

  随着大豆价格持续飙升，有可能吸引农户扩大播种面积。私人预测机构发布的种植面积预估值仍然持续变化，而且这不仅受到价格和天气的影响。瓦克莱维克表示，种植面积情况是一个巨大的变数。（大豆和玉米）两种作物都需要种植面积。化肥局势对玉米来说非常重要。这将是他见过的最有趣的种植面积之争。

  梅耶表示，美国农民面临挑战。直到最近，玉米价格高企意味着农户不需要动脑子算就会选择种植玉米。但是如果大豆保持2月份以来的强劲上涨势头，大豆作物保险价格将创下新高。美国农户可能会避开播种投入成本昂贵的玉米，在有可能的情况下选择大豆。但是未来仍然面临一个问题，因为中国大豆需求相对平缓，而可再生柴油的需求变为现实还有一年时间。在植物油价格暴涨的情况下，对豆油的需求可能不会那么强，因为需求具有价格弹性。按照标普普氏分析在2021年底所做的初步预测，2022年美国玉米种植面积为9000万英亩，大豆面积为9000万英亩。梅耶表示今年这一预估值仅仅略有变化，上个月将玉米面积调高到9100万英亩，大豆为8900万英亩。去年美国播种面积总数为1.83亿亩，后来将其调低到1.82亿亩，但目前没有看到低于1.8亿亩的理由。

  简而言之，种植面积之争远未结束。历史表明玉米价格需要保持坚挺以便与大豆争夺面积。但是今年没有什么是必然的，没有两年的情况是相同的，而2022年的情况尤其不同，最重要的变数是氮肥价格，以及播种季节开始后一些玉米生产投入的供应情况。