导语

2017年到2021年来，全球LLDPE一直处于扩能周期，五年之间全球LLDPE新投装置产能超过1226万吨，且未来2022-2026年之间全球新投产能计划在759.5万吨。就中国市场而言，LLDPE近两年扩能虽不及HDPE品种，但依旧是PE扩能主力军。2022已经到来，全球LLDPE市场又将如何走向？

供应2022：全球扩能背后 中国是扩能主角

卓创资讯预计，到2022年，全球LLDPE产能将达到4961.59万吨，其中中国LLDPE产能为966.3万吨，继续成为LLDPE行业全球产能最多的国家。

表1 2022年国外计划LLDPE新增产能统计

从海外投产情况来看，2022年依然是海外装置集中扩能期，LLDPE国外扩能计划涉及产能170万吨，主要集中在北美洲和亚洲地区。亚洲地区继续处于扩能周期中段，东北亚和东南亚以及南亚印度积极筹划投产项目。北美地区以美国和加拿大为主，美国Shell和加拿大Nova积极筹划新建项目。而中东地区则进入扩能周期末端，投产放缓，2022年暂无新投LLDPE计划。受制于海外公共卫生事件及新投装置延期惯性，预计2022年新投产能或集中在下半年释放。

表2 2022年中国计划LLDPE新增产能统计

从中国扩能情况来看，2022年中国LLDPE品种扩能集中于全密度装置，计划投产170万吨，相当于目前海外计划投产总和，是全球LLDPE扩能当之无愧的主力军。考虑到装置投产时间节点及惯性延期因素，预计投产集中在3-4季度是大概率事件。

2022年中国市场LLDPE供应压力主要来自2021年新投产能释放和三四季度新投产能。从区域分布来看，新增投产装置主要集中在华北、华南、西北以及东北地区；从原料来源看，天津渤化采用轻烃制烯烃工艺，青海大美煤业股份有限公司是煤制烯烃装置，中委广东石化采用传统的石脑油制烯烃工艺。从销售策略来看，华南市场增量明显，其竞争压力预计在2022年4季度或2023年出现。

流向：全球货源重新配置 品质差异化是核心

前面讲过，2021年中国LLDPE进口缩量，卓创资讯认为，2022年上半年海外市场供应紧张局势难以缓解，价格高于中国市场，部分传统中东及东南亚货源更多流向利润更高的欧美等地，对中国报盘数量减少；但下半年伴随海外新投装置稳定开车，货源增多带动价格下滑，或给中国贸易商一定套利空间。同时，中国新投产能陆续释放，国产供应增加，部分低价盘冲击市场，进口料持续倒挂，贸易商更多转向国产料；另外，全球海运费上涨，集装箱短缺问题得不到缓解，港口出现拥堵，船运力下降。综上，预计2022年PE进口量上半年或变化不大，下半年伴随外部环境有所缓解，及海外装置产能释放压制价格下行，中国PE进口或有增量。

中长期来看，伴随海外装置开工恢复及扩能步伐继续，中国作为全球举足轻重的消费市场，海外难有同类规模市场中国消费体量抗衡；同时，中国PE产品结构失衡，部分高端品种对进口依赖度较高；另一方面，中国行业成本较高，难以长期在价格方面对进口货源形成绝对优势，而进口货源在交易环节方面对市场交易者较为便利，中国市场参与者将难以舍弃进口货源。因此，近3-5年内，LLDPE进口料仍是中国LLDPE货源的主要组成部分。而低端产品本地化、品质化产品国际化贸易或将成为全球贸易的趋势之一。

货源流动方面，全球货源逐步向欧美市场分流，东南亚等部分地区再次出现需求缺口，而中国PE扩能提速压制原料价格，出口套利窗口有望保持，预计明年PE出口量有望继续增加，但因中国PE生产成本在国际市场竞争力不大，预计中国出口增幅有限。

需求：危机同存 升级拉动新需求

对于LLDPE需求来讲，其需求潜力机遇与挑战并存，全球扩能背景下，上游竞争自上而下，下游限塑令、可降解、新工艺及替代品等随处可见。

2020-2021年全球公共卫生事件影响下，全球物流产业链运输受阻，带动PE需求格局发生变化。尤其欧美地区下游制品迅速扩能，当地PE需求提速，弱化对中国部分塑料制品的依赖，进而制约中国塑料制品出口水平。同时，全球碳中和、碳达峰背景下，新技术新工艺不断研发，部分领域PE消费增速有所放缓，但考虑到消费基数及需求潜力因素，全球PE整体消费量小幅增长趋势难以改变。

据卓创资讯统计，2021年全球PE需求增速在3%附近。其中薄膜产品稳居PE需求第一位，占比高达50%，得益于薄膜消费市场稳定增长及新增产能投放。吹塑占比增长0.2个百分点，受全球公共卫生事件影响，消毒用品需求稳步增长。注塑小幅下降0.1个百分点，主要在于全球工业恢复缓慢，托盘、家电等使用率有所下滑。管材占比下降0.1个百分点，主要在于基建投资力度下降，需求下滑。涂覆、电线电缆和拉丝等小领域整体消费量呈现稳定态势。

文|盛业琪、张秀娟、李雪菡

来源|卓创资讯