现货方面，LME铝现货升水35美元/吨，前一交易日升水40美元/吨。据 SMM讯，昨日沪铝主力2203合约早盘开于23330元/吨，盘初多头减仓，盘面探底23190元/吨，第一交易时段之后，盘面得以修复，摸高23410元/吨，终收于23290元/吨，日K线续收阳柱，较昨结上涨420元/吨，涨幅1.84%，持仓量增加2386手至21万手，成交量增加23362手至35万手。昨日沪铝02合约维持夜盘走势，高位运行于23200元/吨附近，现货流通偏紧的情况下，持货商升水报价坚挺，昨日SMM佛山铝价对02合约报价升水190元/吨，较前一交易日上涨10元/吨，收报23480元/吨，较前一交易日上涨410元/吨，沪铝持续高位加升水拉涨过快的情况下，上游持货商出货积极，下游对高价较为排斥，接货积极性一般，市场实际成交价集中对网价小贴水为主，集中成交在23450-23490元/吨，成交量较前一交易日差。

　　库存方面，根据SMM，2月10日，国内铝锭库存95万吨，较周一累库8.4万吨。2月10日，LME铝库存较上一交易日增加11.9万吨至88.1万吨。

　　观点：昨日铝价日间延续强势，夜间受LME库存大增及美国加息预期影响高位震荡。宏观方面，美国1月未季调CPI同比上涨7.5%，预期为7.3%，前值为7%，需关注3月美联储加息情况。近期广西地区疫情延续，对当地42万吨电解铝及120万吨氧化铝生产造成影响并将持续对铝产业链运输造成压力，需关注疫情管控情况。海外欧洲能源危机仍在发酵，由于3月开春前海外天然气供应存在较大不确定性，减产或再度扩大。国内基本面上，双控氛围纠偏后各地陆续开始投复产，以云南、内蒙等地为主。消费方面，下游仍处于陆续复工状态，需关注疫情及北方环保管控方面对下游复工的影响。库存方面，最新国内社库数据显示累库幅度不及往年，需关注后续库存变动情况。价格方面，能源危机对海外电解铝产能威胁或将延续至开春，且随着节后各地恢复开工，在地产存量施工、竣工以及基建项目带动下，可以期待消费回暖，但需警惕一季度后期市场对加息预期的波动。短期内建议单边上以逢低做多的思路对待。

　　策略：单边：谨慎看多。套利：中性。

　　风险点：1、流动性收紧快于预期。2、消费远不及预期。3、国内能耗双控政策。

(责任编辑：淘淘)

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