市场人士:以区间交易应对近期尿素价格波动
2月10日午间收盘,尿素期货主力合约价格振荡上行至2692元/吨,涨幅为1.66%,相比春节前已上涨5.1%。市场人士表示,尿素期价呈现高位振荡态势,主要是受基本面好转和煤炭价格偏强的双重影响。
格林大华期货化工分析师吴志桥告诉期货日报记者,从尿素供应端来看,近期天然气制尿素开工率连续六周攀升,煤制尿素开工率也升至70%上方,主产区尿素产量处于近四年历史同期高位。据有关机构统计,截至2月9日,全国尿素开工率为72.09%,同比增加1.58个百分点;全国尿素日产量为16.02万吨,同比增加1.12万吨。以上数据均位于历史同期高位。
“虽然开工率处于高位,但部分地区日产量仍低于去年同期水平。”吴志桥说,山东和河南地区日产量分别为1.566万吨和1.562万吨,环比分别下降10.7%和1.7%。虽然2月全国仍有6套共计255万吨煤制尿素装置计划恢复,但部分地区生产装置仍有延迟重启的可能性。此外,前期停车的天然气制尿素装置已经基本恢复,因此后续尿素供给弹性或有限。
记者了解到,2021年尿素价格持续走高,进入2022年虽然有所回落,但仍然位于历史较高位置。光大期货尿素分析师张凌璐表示,春节后市场对农业需求释放存在较好预期,尿素现货价格连续多日上调,幅度在10—40元/吨不等。不过,尿素农业需求尚未完全释放,部分工业需求因下游企业尚未完全复工存在延迟现象。
“由于尿素价格高企,春节前尿素下游备货有限,存货并不多,企业基本随采随用。而春节后华北及苏皖地区冬小麦备肥及用肥陆续启动,贸易商备肥增多,下游复合肥企业、板材企业等也陆续开工复产,尿素需求逐渐旺盛。同时,2月28日之前又是夏管肥的储备时间,企业对夏管肥的储备进一步减少了尿素市场的流动性,多重利好集中出现使得春节后尿素价格大幅上行。”海通期货能化分析师魏亚如说。
此外,她还提到,春节后动力煤价格走高也从成本端支撑了尿素价格。不过,2月9日,国家发改委开始管控煤炭市场,煤炭期货反应迅速,价格大幅下跌。作为煤化工的尿素期货也开始转弱,后期走势或将弱于现货。
魏亚如认为当前尿素现货市场需求较旺,冬奥会结束前价格易涨难跌,但不排除煤炭价格迅速走低后,拉动尿素价格下行。她预计2月下旬冬奥会结束,华北地区尿素企业必将复产,届时尿素企业日产量或回升至16万吨,而夏管肥储备也基本接近尾声,利好终结很可能使得尿素拐点出现。操作上,目前尿素2205合约基本平水,2月中旬以后可尝试阶段性逢高沽空。
在张凌璐看来,当前尿素市场受宏观因素的影响逐渐减弱,但煤炭价格下挫给尿素市场带来负面影响,短期尿素价格以跟随关联品种大幅波动为主,后期需关注中下游采购及春耕备肥行情启动情况,可适当尝试逢低布局多单,但因近期价格波动较为剧烈,需严格把控持仓风险。
吴志桥表示,综合来看,春节后国内尿素供应较为充足,不过后期供应不会大幅增加。需求方面,淡储和夏管肥需求或现脉冲式增长,加之工业需求尚可,一定程度上刺激尿素价格易涨难跌。受此影响,短期尿素2205合约继续高位振荡概率较大,但由于淡储释放风险和供应不确定性仍在,主力合约价格波动或将加大,建议投资者区间交易,严格设置好止损。
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