导语

春节过后酸市渐有回暖，西南、华中、华东、华南等多地酸价陆续走高，相应节前山东市场率先吹响的冲锋号，然后市硫磺-硫酸-磷肥产业链走势如何，我们从以下几个角度分析。

春节过后，国内硫酸市场大势趋稳，南方多地酸价回暖。其中山东地区硫酸市场延续高位，春节期间，区内酸企成交量少，鲁北主力下游节前检修，后续用酸需求略有回落，现阶段区内硫酸业者多观望心态，整体酸价震荡整理为主，个别酸企灵活涨跌；华东地区硫酸市场延续涨势。周边下游地区用酸量窄幅提振，同时前期低价订单执行结束，安徽地区主力冶炼酸企业报价灵活走高，利好当地硫酸业者心态，部分酸企报价跟涨，同时硫磺价格持续上探，加之近期硫磺资源持续偏紧，酸企多库存无压，货源紧张，磺酸企业报价上行；华北地区冬奥期间区内部分酸企受污染治理深化落实影响，装置停车，区内硫酸供应偏紧，酸价窄幅上调；华中地区湖北等地磷肥企业用酸量有所上涨，河南等地酸企走货较为顺畅，多库存无压，酸企报价灵活走高；西南地区硫酸市场差异呈现，年后四川地区部分下游企业尚未恢复生产，区内主力磺酸、砂酸企业出货趋于稳定，业者对后市酸市持观望态度，酸价整理为主，云南地区现阶段硫酸供应偏紧，下游企业用酸量窄幅提振，酸价回暖。据卓创资讯统计，节后国内98%硫酸主流商谈均价为517.50元/吨，环比节前上涨约6.43%。据卓创资讯了解，国内硫酸市场有所回暖，多地酸企报价灵活上行。

1.硫酸及下游产品开工率统计

表1 硫酸及下游部分行业开工率统计

从表1中可以看出，硫磷产业链主开工差异呈现，硫酸开工率节后受非市场因素影响有所下滑，磷酸一铵、磷酸二铵、钛白粉开工均较节前上行呈现。

节后硫酸工厂开工负荷为61.57%，较节前一周下滑2.86个百分点。其中硫磺酸开工负荷为52.27%；冶炼酸开工69.09%；矿石酸开工58.46%。一是河北凯泰、邢台恒源等酸企装置停车检修；二是受部分非市场因素限制，华北地区矿石酸企业开工负荷持续下滑；三是节后多地酸市暂不明朗，部分酸企维持低负荷运行；四是现阶段硫磺价格走高，华东等地持货商保价惜售，区内硫磺资源持续偏紧，区内磺酸企业较难提振开工负荷。据卓创资讯不完全统计，目前河北鑫海（装置改产）、杭州颜料、河北凯泰、邢台恒源、东营方圆等酸企部分装置尚未开车。

节后国内一铵开工向好，湖北、河南、安徽等地区一铵开工稳定；四川开工较节前提升，昊华清平磷矿一铵装置恢复正常，龙蟒工铵产量有所提升；云南地区开工经修正后有所降低；贵州地区一铵开工维持向好。预计下周一铵生产维持平稳。

节后二铵企业提升，由于春节前，湖北、云南、贵州等主产区订单充足，且春季到货有一定缺口，部分区域开工提升。湖北地区兴发两套装置全开，云南地区祥丰生产恢复，开工提升；其他地区山东鲁北二铵装置未开，甘肃瓮福二铵开工恢复满负荷，内蒙云天化二铵装置开工一半。预计下周二铵开工维持向好。

节后钛白粉行业开工率小幅回升，华南地区1月下旬停产检修大厂装置生产逐步恢复，华中、西南地区零星厂家装置轮休检修，负荷稍下降，山东地区总体维持节前低开工状态；从库存角度看，主流大厂库存水平在15-28天，各区域货运物流有待进一步恢复，故卖方库存中短期内难以对价格形成压力，且实际的低库状态将继续给予厂家以挺价意愿支撑；从在手订单角度看，据生产环节反馈，国内订单多接至3月上旬，零星大厂已排单至3月份中旬结束(不含季度订单)，节后的新单增量有限，多以刚需补货满足即期消耗为主；综合开工、库存及在手订单情况看，本周国内市场供给端偏强势运行，对市场价格影响中性偏多，充足在手订单量及低位的实际库存继续使卖方维持显著的挺价或稳价意愿。

2.硫酸及相关产品价格统计

表2 硫酸相关产品价格统计表

单位：元/吨

3.部分下游产品盈利情况分析

表3 部分下游产品盈利情况表

4.卓创资讯展望

综合来看，后市国内酸市或延续差异运行，整体呈现北稳南涨走势。主流市场山东酸价高位整理为主，现阶段区内酸市暂不明朗，业者多持僵持观望心态，后市酸价或维持平稳；华东地区主力冶炼酸企业前期低价订单执行完毕，下游用酸需求提振，酸价回升，加之区内成本端硫磺价格持续走高，持货商保价惜售低价磺难寻，利好业者心态，后市酸价或向上整理。