生意社02月18日讯

自上周以来油价持续上行，飙升至逾七年新高以来，市场对油价近期冲破100美元的声音越来越多。油价上行的主要推手是供应中断的风险预期，在石油输出国组织及其盟友OPEC+增产不达预期的背景下，俄罗斯和乌克兰的紧张局势令原油供应中断预期升温。另外，后疫情时代，全球经济持续复苏，燃料需求增长预期也给油价带来支撑。

本周国际油市加剧震荡，周一油价再创新高，WTI原油最高行至95.83美元。主因还是来自供应端的利好。周四，油价明显下挫，美国WTI原油期货主力合约结算价报91.76美元/桶，跌幅1.90美元或2.0%，布伦特原油期货主力合约结算价报92.97美元/桶，跌幅1.84美元或1.9%。周四油价下挫约2%，主因美伊核谈判进入最后阶段，国际油市供应增加预期升温；但俄罗斯和乌克兰紧张局势再次升温限制了油价的跌幅。

目前油市日趋焦灼，市场多空干扰因素较多，那么后期油价能否继续挑战100美金高点呢？

供应端来看，市场利多总体高过利空。产油国OPEC+一直延续了40万桶/日的渐进式增产政策，但对于全球持续增长的石油需求来看，显然油市供应整体还是偏紧的，尤其是OPEC+增产困难，增产屡屡不大目标，根据国际能源署的数据，12月份OPEC+产量仅增加了25万桶/日，即既定目标的63%。今年1月份，OPEC+产量与其目标水平之间的差距扩大至900桶/日。叠加OPEC+闲置产能不断减少，未来增产的缓冲空间变得更加狭窄。随着一些OPEC+成员国努力应对产量限制，预计这种缺口将进一步加深，加剧市场紧张。

另外，地缘政治仍是油市供应中断的最大风险因素，俄罗斯和乌克兰的对立情绪再度升级，虽然此前有消息称，俄罗斯军演陆续撤军，受此影响，油价周二一度回落，但2月17日消息显示，乌克兰边境局势再度升温。短期来看，俄乌紧张局势的危机很难接触，这会对油价形成较强支撑。

目前，伊朗石油近期能否重返市场对平抑油价上涨带来变数，消息面美伊双方接近达成协议，可能为美国解除对伊制裁铺平道路。伊朗首席核谈判代表、副外长巴盖里在社交媒体上表示，经过数周的密集谈判，现在比以往任何时候都更接近达成协议。如果协议短期内能达成，伊朗将解锁超过100万桶/日的原油供应量，这将令全球石油供应紧张的情绪得到很大程度的缓解。

美国页岩油方面，中长期来看，美国原油产量持续上升，数据显示，贝克休斯上周五公布的数据显示，上周美国的石油钻机增加了19台，达到516台，为2018年2月以来的最大增幅。美国页岩油生产仍在缓慢恢复，但要想回升到疫情前的1300万桶/日的量仍有很长的一段路要走。

后市预测，需求方面，此前对奥密克戎病毒对需求的影响过度解读。目前来看，疫情影响逐渐弱化，需求有望持续复苏。尽管有伊朗重返油市的预期，但供应端的风险仍在，一方面OPEC+增产意愿和实际上的困难都将制约原油的供应量。另外，俄乌紧张局势短期很难平抑，长期也是西方和俄罗斯对立的触发点，地缘因素有朝更复杂的方向发展的趋势。综合以上因素，生意社原油分析师认为，短期内，油市受消息面因素干扰会震荡加剧，中长期仍有上行动力，在全球通胀大背景下，有望冲击100美金大关。

　　(文章来源：生意社)