隔夜沪铝震荡偏强，夜盘AL2203主力收于22725元/吨，涨幅0.55%，持仓减仓6022手至13.25万手。现货方面，佛山A00报价22660元/吨，对无锡A00报升水75元/吨，昨日现货报贴水10元/吨。昨日铝棒加工费稳中有升，包头、河南及临沂持稳，其他地区平均上调10-20元/吨；铝杆多地加工费持稳，广东地区涨75元/吨；铝合金ADC12系列及A380持稳，A356及ZLD102/104下调100元/吨。库存方面，铝锭社库周度累库4.2万吨至108.1万吨，无锡，巩义，南海等地贡献主要增量。百色疫情管控开始解除，省内原料生产运输节奏将陆续归位，因电解槽停滞42万吨产能短期难以恢复，但后续因疫情出现新增减产可能性不大。正月十五后下游务工人员开始大规模返岗，除再生铝合企受制于环保限产影响，铝箔加工商订单平稳为主，其他板块复工情况均较为乐观。本周铝锭累库逐渐加速，铝棒出现小幅去库，国内铸锭比例如期上升，月底国内库存落点或降至115万吨附近。近期国内现货市场表现活跃，供给端干扰因素减少，海外能源价格仍偏高，助力铝价持续高位运行。当前盘面进入多空博弈节奏，建议投资者观望为主，重点关注铝锭累库情况、3月需求偏好的证实或证伪结果和海外流动性收缩下的利空风险。

(责任编辑：淘淘)

展大鹏 职位：光大期货有色金属分析师理学硕士，现任光大期货研究所有色金属总监，贵金属资深研究员，光大期货产业统筹工作组协调专员，黄金中级投资分析师。拥有近十年商品研究经验，服务于多加现货企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受中证报，上证报、期货日报、华夏时报等多家媒体采访，上期所2016年度有色金属优秀产业团队核心成员。...[更多]

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