【市场分析】

事件性冲击导致沪铝受外盘带动大幅高开，但是又受到战争预期可控及国内需求孱弱的逻辑低走。2018年制裁俄铝的时候，每天的市场也是外盘带着国内走，国内天天高开低走，内外盘正套的利润大幅走高，进口利润大幅走负，整个局势目前看较为顺利，战争有望快速结束，事件冲击主导的短期行情。

两点现实：首先，制裁目前仅存在于市场的预期，能否落实还不一定，所以炒作的基本面目前还是一个不确定的存在，更多的影响在于能源价格高涨导致欧洲冶炼厂亏损的逻辑；其次，18年制裁与目前的预期制裁的社会背景，虽然当下库存比较低，需求还比较好，但是价格也同样反馈了出来；

两点逻辑：如果，被制裁，那么俄铝铝锭将会大量进入中国，原料部分会从国内采购，这就会导致进口利润大幅走负；其次，仍然会有部分俄铝生产会受到影响，导致产量的损失，毕竟原料有超过半数从海外供应，所以绝对产量的减少是绝对价演绎的主要逻辑，间接影响就是通过能源影响欧洲地区的产量；

夜盘价格快速回落，主要原因在于市场认为俄铝被制裁的可能性较低，而且大部分可通过中国盟友来消化，所以较快的回落。而且当前的基本面实际表现一般，而且市场价格已经到了历史高位区间，继续追多风险巨大，需求受到高价的抑制表现不如人意，主流对长江、对南储价持续贴水，昨日成交略有好转，但是仍然贴水20以上，高价抑制了终端的采购需求，负反馈有体现，有点类似2021年10月份，能源和供应短缺的预期爆炒导致需求延迟；从目前的库存供需来看，2月份表观需求增速预计为同比-4.36%，上个月的需求增速为-3.78%，连续两个月大幅走负值；供应方面，大逻辑依然是前紧后松，供应端产能爬坡比预期中的更快，目前运行产能已达3860万吨，预计4月底即可达到3940万吨上下的运行产能，年底到4070万吨左右（投产集中在上半年，所以产量会比较高，3960~3980万吨左右），去年的需求在4050万吨，所以核心在于需求端，需求端短期看成交，看库存和出入库，长期需求的变量在地产。

【交易策略】

事件性的冲击以短线操作为主，快进快出是主要操作逻辑；从基本面的角度看，制裁俄铝概率较小，是国内高价抑制了终端的采购需求，目前高价使得做多的性价比非常差，继续关注下游需求情况和累库节奏和事态的演变(以上观点仅供参考，不作为入市依据）