商品情绪企稳 行情有望再启动

　　商品指数

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡

　　【策略】轻仓跟进多头热点，谨慎加仓

　　【分析】国际市场，俄乌冲突持续爆发。国内市场，煤炭监管力度继续加码。内外部消息共同引发商品市场价格波动加剧。今日商品普遍低开高走，有所企稳。近期热点原油、油脂、饲料、有色，建议投资者继续轻仓跟进上述热点品种多头走势，谨慎加仓。

　　【风险提示】

　　1、关注俄乌冲突对原油及大宗商品进一步影响。

　　2、关注国内煤炭监管加码对黑色系投机情绪影响。

　　原油04

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】轻仓跟进多头走势，下方关注580支撑

　　【分析】

　　据最新消息，目前美国等西方国家发表共同声明，宣布将部分俄罗斯银行排除在环球银行间金融通讯协会（SWIFT）国际结算系统之外。针对俄罗斯的制裁，可能导致俄罗斯原油供应受阻，进一步引发国际市场供应端忧虑。市场暂由俄乌冲突主导油价强势运行，持续关注战事动态。另一方面，伊核协议谈判正在进行中，近期或有所进展。投资者需持续关注谈判动态，一旦完成协议，后市或对油价带来压力。

　　期货盘面，原油04合约建议轻仓跟进多头走势，关注下方580关键位支撑。

　　【风险提示】关注俄乌战事动态对后市油价影响。

　　焦炭 05（焦煤 05）

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡（2月18日跟进）

　　【策略】焦炭暂时观望，焦煤轻仓跟进多头走势。继续验证关键位支撑

　　【分析】

　　近期发改委连续发布煤炭监管政策，引导价格回归合理区间。煤炭整体投机情绪受到打压，走势出现调整。国内供需方面，市场对煤炭供需结构预期仍偏紧。不过在地缘冲突升级的背景下，关注近期西方国家对俄的金融制裁是否会影响国内煤炭进口及终端需求。

　　期货盘面，焦炭05合约暂时观望，仍关注3200关口支撑。焦煤05合约轻仓跟进多头走势，继续关注2400关口支撑。

　　【风险提示】关注监管层的干预对黑色系投机情绪可能带来的不利影响。

　　铁矿 05

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的震荡

　　【策略】观望

　　【分析】

　　铁矿继续围绕700附近震荡。近期价格压力主要来自黑色系监管力度的明显加大。发改委针对铁矿石价格异常波动情况进行监管调查，再次强调禁止哄抬价格等行为。政策干预引发参与风险加大。

　　期货盘面，铁矿05合约建议观望，关注580-780价格区间走势。

　　【风险提示】关注监管层的干预对黑色系后市投机情绪可能带来的不利影响。

　　棕榈05

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】轻仓跟进多头走势，高位保护部分利润，注意价格波动加剧

　　【分析】

　　由于黑海地区葵花籽油产量占全球总产量的60%，出口量占全球总出口量的80%。俄乌冲突无疑带来了葵花籽油供应的不确定性，加重了市场供应端忧虑。叠加目前印尼限制出口、南美大豆减产的大环境下，全球植物油供需或面临更为紧张的状态。国内方面，棕榈油港口低库存状态始终难有改善，支撑油脂价格。

　　期货盘面，棕榈05合约轻仓跟进多头走势。由于短期价格的情绪化攀升，建议高位保护部分利润，注意震幅可能加大。

　　【风险提示】持续关注俄乌战事动态对全球植物油供应带来的影响。

　　豆粕05

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的上涨

　　【策略】高位保护利润，注意价格波动加剧

　　【分析】

　　近期俄乌冲突与美豆走强仍是推动豆粕强势运行的主要因素。不过伴随短期多头情绪的释放，以及美豆价格的冲高回落。目前豆粕面临价格调整，情绪回归理性的过程。国内市场，近期国储大豆即将拍卖，关注抛储给市场供应端带来的缓解，以及对豆粕价格带来的压力。

　　期货盘面，豆粕05合约建议高位保护利润，注意近期震幅可能加大，下方继续关注3850关口支撑。

　　【风险提示】

　　1、关注美豆价格波动对豆粕价格带来的影响。

　　2、2月22日，国家粮食储备局发布抛储通知，以缓解国内部分油厂原料短缺问题。具体细节尚待公布，关注后市对农产品可能带来的压力。

　　沪金06

　　数据来源：文华财经

　　【结构】震荡中的上涨

　　【策略】轻仓关注短多走势，关注上方400关口阻力

　　【分析】俄乌冲突引发避险情绪升温，贵金属在避险情绪助推下上探400关口。期货盘面，沪金06合约轻仓关注短多走势，短期关注上方400关口阻力。

　　【风险提示】持续关注俄乌战事动态对全球避险情绪带来的影响。

　　沪铝04

　　数据来源：文华财经

　　【结构】上涨中的震荡（2月7日跟进）

　　【策略】轻仓跟进多头走势

　　【分析】

　　目前西方国家对俄实施金融制裁，宣布将部分俄罗斯银行排除在环球银行间金融通讯协会（SWIFT）国际结算系统之外。这可能导致俄铝供应受到不利影响，加强了市场供应端忧虑。从国内下游需求端来看，高铝价抑制了终端采购需求，供需两端都表现一般，未能给价格带来明显动力。后市继续关注下游需求端变化。

　　期货盘面，沪铝04合约轻仓跟进多头走势，围绕22000下方进行防守。

　　【风险提示】后市终端采购需求如果回升，或对价格带来提振。

　　【策略交易部直播间】直播时间调整，即日起，周一至周四，晚19：30-20：30每日复盘直播，周五晚19：30云课堂直播

　　直播间微信号：18610141527

　　-----------------------------------------------------------------

　　更多服务：

　　每日：复盘直播、脱水研报、主题群（时效性）

　　每周：交易培训、研究周报、专家堂（系统性）

　　每月：线上策略、CME研究、线下沙龙 （权威性）

　　每周云课堂往期课程表：

　　粮期货财富管理团队致力于投资者交易一致性的培养训练、高净值会员的权益孵化，目前承接北京总部策略交易部，已形成相对完善的交易系统和先进的交易理念帮助投资者构建自己的交易系统。

　　 --中粮期货策略交易部

　　风险揭示：

　　蒋梦君投资咨询证号：Z0013889

　　王君投资咨询证号：Z0013698

　　1．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2．市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

　　3．在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。

　　4．本研报中所用K线图及价差、资金流向、成交量数据截取自文华财经赢顺云端软件。

　　中粮期货