铜

今日铜价维持强势，截止收盘沪铜主力合约涨1520元/吨，涨幅2.13%。宏观方面，在今年美联储加息预期下，目前铜价上行略显乏力，维持震荡局面。此外，乌俄局势进一步升级，避险情绪致美元指数上涨抑制铜价。基本面看，年后消费复苏乏力，需求端难以支撑铜价上行，且国内社会库存节后累库亦拖累多头情绪。但LME库存依旧维持低位，叠加Cash-3M持稳，内外盘结构支撑沪铜维持高位不变。现货市场方面，铜价大涨下游消费偏弱，进口比价倒挂引发出口预期，现货升水与平水上方持稳。盘中平水铜最低听闻升30元水平成交，一时段过后小幅上调，最高听闻升60元水平，但成交甚微，好铜主流成交在升50-60元水平，差铜和湿法流通稀少。

铝

今日沪铝大幅上涨。截止收盘沪铝主力合约上涨850元/吨，涨幅3.71%。宏观层面，俄罗斯是全球主要的铝生产国之一，随着俄罗斯与乌克兰紧张局势升级，投资者担心会切断主要生产国俄罗斯的供应，并影响生产铝的能源供应，伦铝触及历史高位。基本面，随着国内下游复工复产的推进，国内消费也呈现缓慢修复的过程，不过当前仍处于累库阶段，对价格形成一定压力。另一方面，海内外铝供给端依旧偏紧，国内供给增量难以迅速放量，欧洲地区能源危机仍未结束，铝价获得支撑。短期继续关注俄乌局势变化、海外能源危机演变、国内复产复工进程。现货市场方面，持货商今早跟盘报升贴水，对03合约报贴100元/吨上下，铝锭现货均价跟盘上涨，华东市场持货商对网价报均价-30~-20元/吨上下听闻成交，华南市场持货商对网价报均价-30元/吨上下听闻成交。今日大户收货积极性一般，华东市场收货价在23550元/吨上下。整体来看，铝锭现货市场成交一般。

铅

今日铅价小幅回落，但整体维持2月以来的高位附近，截止目前沪铅主力合约日内跌125元/吨，跌幅0.8%。随着铅行业的逐步回归，目前原生铅供应量出现增长且有望持续，同时再生铅供应亦快速恢复。虽然下游蓄电池企业开工后整体需求出现回升，但整体供大于求的局面依旧存在，叠加社会库存的反弹短期或致铅价难现上涨。现货市场方面，今日下游按需消费为主，中间商跟盘小幅下调升水出货，但实际成交活跃度一般。

锌

盘中锌价维持强势，截止下午收盘沪锌主力合约涨665元/吨，涨幅2.61%。国外方面，尽管欧洲能源危机以来导致精炼锌厂减产时有发生，但整体库存跌幅相对有限，亦反应需求相对疲软，但在低库存支撑下锌价整体维持周期性强势。国内方面，在精炼锌产量预增但消费较弱的背景下，锌价或难现此前涨幅，虽然市场对地产基建等持乐观态度，但预期尚未兑现，料锌价短期继续宽幅震荡为主，此外俄罗斯遭遇制裁或使能源紧张预期升温支撑锌价。现货市场方面，期价大涨，下游按需消费但整体需求量偏弱，中间商维持贴水出货，盘中国产跟盘主流成交在贴70元水平左右成交，对网价主流成交于均价-20元上下，与昨日变化不大。

镍

宏观面，美国经济褐皮书显示，自1月中旬以来经济一直以温和的速度扩张，消费者支出走弱，经济前景不确定性增强。美联储主席鲍威尔认为，3月加息25个基点是合适的。欧元区2月调和消费者物价指数（HICP）年率初值上扬5.8%，前值为上扬5.1%，预期为上扬5.4%。今日伦镍震荡走升，盘中继续攀升，最高触及27815美元高点，涨幅超5%。

精炼镍方面，午后沪镍震荡上行，尾盘大幅拉升，涨幅达到5%。盘面继续拉升，市场谨慎观望，下游采购压力进一步增强，部分终端企业面临亏损局面。随着外盘大涨的带动，近期行情仍多处强势状态。镍豆方面，货源未大量流通，随着需求增多，升水仍普遍偏高，短期不排除继续调升的可能。截至今日收盘沪镍2204合约与无锡镍2203合约价差为3710元/吨。镍铁方面，我网镍铁（8-12%）今报1480-1490元/镍点，镍铁（7-10%）今报1470-1480元/镍点，较前日持平。目前市场表现静淡，暂无实际交易达成，随着镍价走升，镍铁价格目前亦表现稳定。下游端不锈钢，盘面走势有所抬升，主力合约接近18000元一线。近期来看现货市况总体偏弱，随着价格逐步回升，市场紧张氛围有所好转，现货钢材报价亦逐步稳定，但也有人维持谨慎的观点，据悉目前成交多为低价货源，及刚需采购。

总体来看，宏观面上除了市场开始担忧物流挑战将阻碍金属供应之外，投资者的风险偏好改善也为镍价走势上行带来助推作用。特别是美联储主席表示加息基点低于预期，这缓解人们对激进加息导致市场流动性缩减的忧虑。因此镍价盘面走势仍多维持高位震荡，而现货表现未有跟进，仍多令市场处于谨慎状态。

钴

国际市场，目前价格继续上调。国内市场，无锡电子盘今日震荡走升，再次突破540元一线。现货金属钴价格较前日涨3000元/吨，市场中金川钴报价556000元/吨附近，凯实钴报价544000元/吨附近。国际市场报价升势持续，国内生产成本压力增强。国内期盘高位震荡，无锡钴主力合约寻求540元一线有效突破的可能。供应偏紧局面持续，钴价市场仍多维持涨势，而市场成交意愿仍有待提升；需求未有增多迹象出现前，商家出货仍显滞后，拖累交易活跃度不振，市场询价意愿亦受一些影响。钴盐及新能源市场价格短线价格表现坚挺，市况总体偏好，价格走势料维持高位运行态势，而活跃度有所提升。