铝：铝价夜盘震荡。截至3月3日国内社会库存较周初增加2.1万吨至112万吨。目前国内铝锭供需宽松，但境外能源价格上涨引发减产忧虑，外盘带动国内上涨。我们认为随着局势可能的缓和以及境外发电备用选项的启动，电价或难延续目前势头，铝价仍存较大的回落风险。

镍：镍价上涨。基本面方面，本周镍板走强，镍豆基差延续高位，主要受境外局势引发的供应扰动，此外新能源需求也是近期镍价强势的推手。镍铁方面，本周镍铁小幅回落，不锈钢近期消费尚未体现出旺季水平。硫酸镍本周继续上涨，主要受新能源需求拉动。短期关注低库存情况下可能的逼空行情，操作建议逢低买入为主。

不锈钢：不锈钢价格上涨。前期不锈钢价格主要受镍原料价格拉动，本身基本面偏弱。不锈钢库存近期回升，类库短期延续。受社融增加影响，3、4月消费预计较好，实际关注地产开工情况。利润方面目前304不锈钢利润有所回落，未来预计区间为主。不锈钢价格走势预计偏强。

有消息称白宫考虑对俄罗斯原油颁布进口禁令，在俄乌冲突持续发酵下，金银继续走高。上周非农数据表现好于预期，不过在3月加息25bp几乎已经确定下，对市场影响有限。俄罗斯未能速战速决，担忧对俄制裁将进一步升级，且战争风险外溢至全球经济，目前能源价格持续走高背景下通胀压力将进一步加大，滞涨格局进一步加剧。而俄乌问题引发的金融危机风险却压缩了货币收紧的政策空间，美联储全年的加息次数预期下降，但金银短期依然承压于货币收紧周期。另一方面市场对于货币政策收紧已经消化较长时间，对政策的敏感度下降，短期避险依然主导行情，通胀高企以及对经济复苏前景存忧为黄金提供支撑。警惕事件消化降温后的涨势回落，短期建议观望为主，金银整体或延续底部上抬的震荡上行走势。