本周ICE油菜籽价格整体继续上涨，整体来看，俄乌冲突对菜系市场还是会有一定影响，尤其对于乌克兰而言是欧盟菜籽的主要出口国。但我们认为更大的影响可能在于国内的菜粕现货，本周菜粕现货基差继续普遍上涨20元/吨，相较于此前对豆粕基差的提振拉动，近期菜粕基差的上涨则更多源于自身基本面改善以及进口葵粕价格的拉涨，根据当前现货价差来看，豆菜粕价差已经达到1000元/吨左右，对于需求本身有较强提振，可以看到的是最近几周菜粕提货情况明显较好，2月同期提货量已经恢复至2019年正常水平，而3-4月期间国内菜籽到港将显著减少，并且因近期加菜籽的上涨，菜籽压榨利润亏损情况加深，而需求方面来看，如乌克兰加工出口仍然无法恢复至正常，对于未来的需求大概率也是在逐步增加的，因而短期来看，我们认为菜粕供需矛盾仍然比较突出。

来源：银河期货；