隔夜伦镍大跌，沪镍夜盘亦明显回落。宏观方面，美国9月工厂订单环比连续两个月处于负值区间，降幅超过预期，表明贸易冲突一定程度上导致美国制造业疲软。目前市场预计的美联储12月维持当前利率不变的概率非常高。欧元区、德国的10月制造业PMI虽略好于预期但仍处荣枯线之下，欧洲的经济疲弱态势仍待改善。从行业面来看，上游镍矿价格此前有所回落，海运费继续有所下调，镍铁价格亦偏弱，镍产业链原料端不再如前期坚挺。从中长期来看，10月起菲律宾渐入雨季，镍矿出货量料将出现季节性回落，印尼近一两周的严查一定程度上影响镍矿出口，而目前下游不锈钢排产仍处在较高位置，对原生镍的需求仍在，中长期镍价仍然是易涨难跌的格局。但从短期来看，近期内外盘镍价走势偏弱，一方面在于现货市场仍然疲弱期货盘面受拖累，另一方面海外空头资金对盘面的影响明显。

操作上，近期镍价弱势震荡为主，现货成交清淡的背景下期货盘面亦受拖累，震荡区间较前期有明显下移，料近期偏弱运行。近期镍价走势波动性较大，投资者须谨慎操作。镍作为资金面、消息面影响更为明显的品种，投资者需持续关注海内外主力资金的动向。