上周五晚间，沪锌主力1910跌0.99%，报18580元/吨。目前沪锌最主要的矛盾在于传统消费淡季下的累库不及预期，据国信期货调研了解，一方面是今年以来企业大幅增加锌合金产量以寻求更高利润，另一方面是今年十一阅兵停产限产预期强烈，工厂提前开工以应对未来不确定性，两方面的原因令锌锭整体库存维持低位，进入九月后消费旺季到来，在社会库存持续累增之前锌市不宜过分看空。

上周五晚间，沪镍主力合约1911夜盘开盘封涨停，涨6%，报136960元/吨。据SMM援引印尼能源和矿产资源部(ESDM)Ignasius Jonan表示，从2019年12月底开始，含量低于1.7%的镍矿石不再允许出口。印尼自2017年起就是世界上最大的镍资源生产国，我国自印尼镍矿进口占总进口量的三分之一以上，2014年的禁矿令使得镍价在当时半年内涨幅近50%。印尼提前禁矿，以印尼现有的二级镍产能投放进度将完全无法消化印尼镍矿产量，将会带来2022年以前全球镍资源的大幅短缺，在当前全球镍市已经出现窄幅缺口的情况下将进一步推升镍价，操作建议多头入场。