期货商品供给分析主要考察本期商品供给量的构成及其变化。商品供给量主要由期初存量、本期产量和进口量三部分组成。

(1)期初存量

期初存量是指上年或上季积存下来可供社会继续消费的商品实物量。根据存货所有者身份的不同，可以分为生产供应者存货、经营商存货和政府储备。前两种存货可 根据价格变化随时上市供给，可视为市场商品可供量的实际组成部分。而政府储备的目的在于为全社会整体利益而储备，不会因一般的价格变动而轻易投放市场。但 当市场供给出现严重短缺，价格猛涨时，政府可能动用它来平抑物价，则将对市场供给产生重要影响。

(2)本期产量

本期产量是指本年或本季的商品生产量。它是市场商品供给量的主体，其影响因素也甚为复杂。从短期看，它主要受生产能力制约，资源和自然条件、生产成本及政 府政策的影响。不同商品生产量的影响因素可能相差很大，必须对具体商品生产量的影响困素进行具体的分析，以便能较为准确地把握其可能的变动。

以大豆为例，首先，大豆种植、供应是季节性的。国内、美国大豆的收获期在每年的10-11月份，南美国家大豆的收获期在每年的4-5月份，一般来说，在收 获期，大豆的价格比较低。美国农业部在每月中旬发布的《世界农产品供求预测》中预测世界大豆等农产品的供应量，以及分国别的供应量。这一报告对芝加哥大豆 期价有相当大的影响。美国农业部在每月中旬发布的《油料作物概况》对世界油料作物的供应量作预测。这些资料对了解国际市场的变化，掌握芝加哥大豆期价的变 化规律是有帮助的。其次，种植面积的变化对大豆市场价格的影响。

国内大豆种植面积预测报告由国家统计局农调队在每年3月中、下旬发布。美国大豆种植面积预测报告━━《种植展 望》：美国农业部在每年三月底在Internet网上发布。并在月度报告━━《世界农产品供求预测》调整。目前来看，美国大豆种植面积的预测报告对芝加哥 大豆期货价格影响较大，可以用3-4月间期价变化来说明。国内市场参与者对国内大豆种植面积预测报告关注较少，因此，这一报告对大连大豆期价变化影响较 小。实际上这是一个重要的参考数据，将来会对市场产生影响。第三，种植期内气候因素、生长情况、收获进度的影响。在每年的5月-9月份，芝加哥大豆期价的 炒作因素中重要的是气候因素，美国农业部每周三发布《每周气象与作物公报》。美国农业部在每周一发布《作物进展》报告，内容包括播种进度、生长情况和收获 进度，是大豆期价的一重要炒作因素。

对大豆而言，5月份-6月份，《作物进展》报告美国大豆播种进度。6月份-8月份，《作物进度》报告美国大豆开花、生 长等作物生长进度报告。8月份-10月份，《作物进度》报告美国大豆收获进度。国内报刊，如《期货日报》等经常发布有关农业气象方面的报道，但没有一个权威机构专司此职，经常是由一些地方性气象台或统计局农调队发布这方面的信息。作 物进展情况，国内较少专门报道，有些报道内容附于农业气象报道之后。在收获期，一些经纪公司会专门去主产区调查大豆收获情况，主产区的农调队亦会发布这方 面的调查信息。

(3)本期进口量

本期进口量是对国内生产量的补充，通常会随着国内市场供求平衡状况的变化而变化。同时，进口量还会受到国际国内市场价格差、汇率、国家进出口政策以及国际 政治因素的影响而变化。我国自1995年开始，已从一个大豆出口国变成一个净进口国，进口量的大小直接影响大连大豆期价的变动。进口数据可以从每月海关的 统计数据中获得，进口预测数据的主要来源有：美国农业部周四发布的《每周出口销售报告》及有关机构对南美大豆出口装运情况的报告。进口预测数据对大连大豆 期价的影响较大，但由于贸易商在国际市场卖回去或转运他国等情况，进口预测数据很难反映真实的进口数量。