与年初相比，比特币价格大幅上涨，几乎是年初交易价格的三倍，这使得比特币成为2019年表现最佳的主要资产类别。

随着比特币价格飙升，其波动性也随之增加。而这也在吸引这来自全球的追求高波动高收益的投资者。摩根大通表示，与此前的比特币价格暴涨相比，此次上涨有着重要的区别。

摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou表示，过去几个月里，比特币和其他加密货币的交易量大幅增加，4月份比特币交易量增加至4450亿美元，5月份进一步增加至约7250亿美元。相比之下，历史高点17年末的比特币交易量仅为4200亿美元。这意味着市场中的大型机构对加密货币非常很感兴趣。

当前，比特币的市值约为17年末高点的一半，所有加密货币的市值总和约为此前高点的三分之一。虽然以美元计算的交易量增长很大程度上反映了加密货币市值的增长，但以比特币计算的交易量也远高于此前峰值。

正如摩根大通解释的那样，从表面上看，交易量飙升表明加密货币交易的急剧增加。但是在过去一年的时间里，人们越来越担心这些报告内数据的真实性。

Crytocurrency资产经理表明许多加密货币交易所的比特币交易量被虚假夸大了，真正的交易量可能约占报告总量的5%。同样，区块链Transparency Institute在4月发布的市场监测报告表示，一些交易所报告的交易量中仅不到1%是真实交易。

如果真实的比特币交易量真的只有5%的话，那么今年5月比特币的交易量约为360亿美元，而非7250亿美元。

除了加密货币市场实际规模明显低于报告的事实外，另一大关键因素在于上市期货市场的重要性被低估了。

事实上，摩根大通估计，从芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所的期货合约的总交易量来看，5月份两大交易所的交易量约为120亿美元。与4月份的比特币交易量55亿美元和第一季度的月平均交易量18亿美元相比，5月份比特币交易量大幅增长，这表明，尽管加密货币交易所的总交易量可能被大幅夸大，但交易量的部分增长仍然是真实的。

加密货币交易所夸大交易量的结论，以及上市期货重要性被低估的暗示，表明近两年的比特币市场结构可能受机构投资者的影响而发生了相当大的变化。

这也意味着与2017年末的历史高位(2万美元)相比，此次上涨主要是机构进场的结果，这使得比特币走势更为稳定。

换句话说，随着机构进入加密货币市场，这为未来加密货币的进一步上涨奠定了一个较为稳定的基础，预计比特币或将上涨至6万美元至10万美元。